南都记者 王晶晶 如无意外中国农业银行(以下简称农行)的世纪IPO将于今日起正式启动A股路演，有消息称H股预路演可能已在本周一展开。据接近农行的内部人士透露，目前农行已基本与包括中投、卡塔尔、科威特、淡马锡等主权投资基金以及荷兰合作银行近20名基石投资者达成初步协议。据悉，中国人寿有望同时认购农行A股和H股的股份，机构参与认购农行的金额可能达到60亿至100亿美元。由于有意向投资的机构名单已基本敲定，农行的上市路演被业内人士视为“走秀”意味更浓。

　　A股路演一周内完成

　　6月9日农行取得了A股上市的批文，次日在香港顺利过会。据接近农行IPO的人士称，农行将A股路演启动时间定为今日，第一站今明日在北京，而后转战上海、深圳，大约在一周时间内完成三地路演。而H股可能在本周一已经展开了预路演。

　　据一家券商的消息灵通人士称，即便是17日才开始路演，农行距离7月15日挂牌上市所剩下的时间还很宽裕。该人士表示，此前的预路演中农行已经与战略配售对象、基金公司、部分券商等取得了一定共识，正式路演无非再走个过场。“有多家基金公司也表示出了认购的意向，同时A股战略配售投资者和H股的基石投资者名单也基本确定，因此农行此次路演基本是零压力。”

　　基石投资者近20名

　　除了中国人寿是确定认购农行A股，H股的基石投资者名单也快水落石出。消息人士称，农行已选择了近20名基石投资者，即将签订协议，农行方面希望将禁售期设定为1年。

　　4月21日，社保基金以155.2亿元入股农行，成为农行唯一一家战略投资者。6月7日，中国人寿明确表示，将以战略配售投资者身份参与农行A股发行，并会密切关注农行H股的发行价格，不排除参与H股申购的可能。而H股基石投资者名单则是一组豪华阵容。

　　据悉，主权基金科威特投资计划投入最多10亿美元认购农行新股，中国人保集团和荷兰合作银行也均有意认购农行H股，而香港富豪包括恒基地产主席李兆基、长江实业主席李嘉诚及新世界集团主席郑裕彤等也均有意斥资认购。

　　而农行内部人士表示，农行拟向基石投资者发售H股总股份的40%，而包括中国人寿等在内的战略和基石投资者认购的农行A +H股，总额更可能达到60亿-100亿美元。

　　“农行正式上市将是一场机构盛宴，这是个皆大欢喜的结果。”一位证券业人士分析指出，由于关于传闻农行上市定价偏高于市场预期的传闻不断，因此农行一直希望机构踊跃认购。该人士称，预计本次招股基石投资者认购比例极高，与此相比，工商银行、中国银行、建设银行在香港招股时基石投资者认购比例仅在20%左右。如果40%的认购比例属实，则意味着散户认购的股份规模较少，有利于加强农行上市时市场的承受能力，以免造成股市的大幅波动。

　　H股定价或高于A股

　　至于上市价格之争，交银国际分析师李姗姗表示，农行上市的估价在2.4-2.6港元左右，一个重要考量标准就是农行的上市价格水平，应该比其他几家大型中资银行要低，因为农行的资产负债表表现比其他几家银行要差。

　　据接近承销团人士介绍，H股方面，农行已和明确购买意向的机构投资者们敲定的发行价为2.5港元左右。对于这一价格，农行副行长潘功胜在接受媒体采访时不予置评。该人士还透露，A股的发行价会低于H股。

　　此前曾有接近承销商的消息人士告诉记者，农行A股预询价的结果为2.5-2.6元，农行也试图力保不低于2.5元的发行价。该人士预期农行上市后今年的每股净资产1.7元左右，再考虑农行是否破发的情况，预计不行使或行使10%的超额配售权，综合测算得知，农行发行价格2.5-2.6元，PB值1.5-1.6倍左右。

　　宏源证券最新报告指出，如果按照A +H发行476.47亿股，总股本(未考虑超额配售选择权)计3176.47亿元，按照2009年末、2010年一季度和预计的2010年末净资产计算，农行发行底价分别为1.62元、1.75元和2.44元。宏源证券报告中更倾向于1.6倍PB，按照2010年预计净资产测算，发行价在2.60-2.70元之间。而有知情人士透露，农行A股定价可能会在2.5元附近，最低不会低于2.4元。