新华网消息 2010年2月9日14：30，燕京华侨大学校长华生，宏源证券研究所所长程文卫做客新华网，分析2010年证券市场走向。

　　[主持人]始于半年前的A股市场新股发行体制改革，在取得阶段性成果的同时，也引发了市场对于高市盈率发行、资金超募等问题的关注。您认为IPO重启以后，我国新股发行体制取得了哪些成果？

　　[华生]应该说IPO重启，市场化发行以后，总体进展还是比较顺利的。当然，步子比较大比较猛，这个也超出我的预计。开始我预计是在主板市场化发行可能会一步到位，在中小板，特别是创业板上，当时我就说，如果创业板也是一步到位的发行，发行市盈率差距会在一定的水平上。但是监管层魄力比较大，一步到位，出现了发行市盈率高的情况。我觉得这个话要综合说，市场化发行不一定是发行市盈率高。

　　比如现在主要发中小盘和创业板，那肯定是高市盈率，创业板不管有没有市场化发行，在二级市场上一定是高市盈率。所谓市场化发行就是要按照二级市场的股价来发，二级市场上是什么样的市盈率，你就是什么样的市盈率，否则就不是市场化发行。高市盈率的出现反映了我们股价的结构。