本报记者 王兆寰 付刚 北京报道

　　8月14日，中国证监会公布了第一届创业板发审委名单，这预示着创业板发行审核工作将正式展开。创业板正在快速推进，而主板IPO以每周4家公司的速度发行，再融资也悄然启动，招商银行计划配股融资180亿元，央企、红筹股和外资也参与这场资本大博弈。IPO和再融资成为各方利益争夺的“唐僧肉”，引发了今年以来最大的暴跌。

　　继7月29日后，沪深两市又迎来一轮“暴风骤雨”般下跌，速度之快，成交量之大。此前三大部委高调维稳的结果似乎“差强人意”。　　

　　更为恼火的是，就在沪指冲击3500点关口，逼空行情展现得淋漓尽致之时，中国移动等红筹回归、汇丰欲登陆上海国际板等声音“望风而至”。

　　可以看到，A股这块奶油蛋糕已令市场各方垂涎三尺，赶趟儿式计划IPO颇有“一步落下，步步落下”的劲头。一时间，几大利益集团的博弈大戏隆重上演。

　　“国字头一定靠前，会在市场最火热的时候发行，可以融到更多的资金，而外资股进驻A股市场会趋于理性。中国移动必然要回来，如果这轮牛市赶不上就错过机会了。”一位资深市场人士坦言：这种博弈非常微妙，不过可以确定，博弈的结果就是市场会趋于理性。　　

　　扩容“进行时”

　　就在光大证券成功申购之后，A股迎来了IPO重启后的高潮。8月10日和12日，新世纪、光迅科技、博深工具、天润曲轴四只中小盘股一天两只开始网上申购。而亚太股份、世联地产、保龄宝、奇正藏药将于17、19日分两批发行。

　　10日，沪指收出五连阴；12日，两市低开后，一路放量下挫，至收盘，上证综指报3112.72点，跌4.66%，深证成指报12591.66点，跌4.15%。船舶、有色、飞机、煤炭等跌幅居前，近百股跌停。

　　尽管多数分析人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，7月的银行信贷数据充分印证央行货币政策微调并非“说说而已”，已成为下跌的原动因，不过，IPO密集发行产生的资金分流作用明显，在货币政策敏感时期，影响开始放大，特别是市场出现连续调整，风险较低的打新股更是成为首选。

　　恒泰证券分析师孙旭东向《华夏时报》记者直言：中国建筑、光大证券等新股过高的市盈率发行，也吸引了更多的上市公司IPO融资。而管理层通过IPO发行间接调控市场，使市场趋于理性，效果已经开始显现。

　　大成行业轮动基金拟任基金经理姚瑢亦表示，虽然证监会扩大供给的频率加快，但目前来看，除了中国建筑、光大证券以外，其他新发个股所募资金量并不高，应该说是在市场可以承受的范围内。

　　然而，中信建投策略分析师陈祥生却对本报记者直言，市场进入连续调整期，一周4只新股发行确实存在隐忧，尽管发行的规模并不是很大。2007年的市场扩容就使得市场陷入调整，因此目前反映出的信号还是应引起关注。

　　IPO“博弈之战”

　　沪指逼近3500点之时，高涨的A股成为“香饽饽”。红筹回归、国际板等消息一齐而出，十年磨一剑的创业板亦即将在年底登陆。央企、民企、红筹股、国际跨国公司，一场资本市场利益博弈之战即将打响。

　　“红筹回归和国际板并不是说说而已，已经箭在弦上。”某大型国有证券投行人士张先生如是说，“如果市场跟得上，中国移动很快就可以回来，目前只是批复的问题了，明年差不多就都回来了。”

　　“至于哪个先上，不会出现混乱的局面，哪个靠前哪个先上，哪个背景硬哪个先上，哪个公关的好哪个先上。不过，市场好的时候一定是央企IPO先行，毕竟是从资本市场的使命出发，国际板短期出台较难。”上述人士如是说。

　　国联安增利基金经理冯俊向《华夏时报》记者进一步指出，IPO的频率明显加快，不过除了中国建筑外，目前获批的多为小盘股，这对市场的冲击相对有限，但如果大型国企股持续上市或红筹股回归，它们可能拉低市场的整体估值，这对市场的影响将大于目前小型IPO频发。

　　新基金“保驾护航”

　　值得注意的是，在股市出现连续调整后，证监会再度密集批准发行了4只新基金，股票基金和指数基金各两只，而此前半个月，未有一只新基金被放行。新基金放行速度一直被市场视为政策信号，密集获批也将切实为市场提供源源不断的后续资金。

　　同时，7月份QFII阵营继续扩容，有一家海外机构获得QFII资格。至此，拿到QFII资格的机构累计已经达86家。

　　姚瑢指出，如果单从资金面来看，新基金发行当然会给市场带来更多的流动性，会部分抵消IPO所带来的冲击。但对于二级市场走势来说，其驱动因素是多方面的，比如对政策的预期和投资者信心等，所以不能单纯从新基金发行所带来的资金面因素来判断市场整体情况。

　　上投摩根基金有关人士向记者强调，目前M1与M2的差距正在不断缩小，显示资金活期化趋势进一步增强，从目前来看，定期储蓄已经显示出活期化趋势并流向证券市场，新增账户数和新增基金开户数不断创出新高，显示市场投资意愿回升。

　　对于后市，“依然相对乐观”——这是《华夏时报》记者8月中旬采访多家机构的最大感受。信诚基金研究总监胡喆指出，股市快速上涨的阶段已经过去，流动性预期充裕的阶段也已过去，他说：“长期来看，经济复苏趋势不变，但是改善的速度没有大家想像的那么快。股市经历了前期的快速休克和快速反弹，短期之内出现一个调整也属正常。”

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