尽管深交所多次警示，但昨天桂林三金和万马电缆上市首日再遭爆炒的事实说明，A股市场的新股不败神话依然延续。业内人士认为，新股爆炒的根源在交易制度上，必须尽快亡羊补牢。

　　三金和万马首日早盘均因涨幅过大被临时停牌，收盘分别报36.01元和25.93元、涨81.87%和125.48%。而此前券商普遍预测，两新股不会被爆炒，     

　　三金的价格中轴为20元，万马为13元。

　　应该说，这次新股发行新政是经过了高度重视和“四点”改革的。因此，新股的高价发行也似乎就在情理之中了。于是乎，桂林三金和万马电缆的发行市盈率分别高达33倍和31倍。经过昨天的爆炒，又迅速提高到了60倍和69倍。这是什么概念？昨天沪市所有股票的平均市盈率还不到27倍。

　　为何新股被炒这么高？业内人士认为，一是新股没有套牢盘压力，获利盘有进一步看涨预期，套现压力也有限；二是目前的T+1交易制度导致当天买入者只能在第二天以后才可以抛售，已中签机构敢于在当日大力推高股价；三是新股上市首日没有涨停板制度，为投机者数倍爆炒提供了绝佳良机。因此，新股已经迷失了资源优化配置的本来面目，不能以正常的市场估值来衡量其价格，价格已被严重扭曲，完全蜕变成了一种赤裸裸的投机工具，甚至是赌博工具。这显然不利于股票市场的健康发展。

　　专业人士建议，交易所应迅速恢复新股上市首日的“涨跌停板制度”，不能再继续为其投机行为开小灶，至于交易所《关于完善中小企业板首次公开发行股票上市首日交易监控和风险控制的通知》根本达不到控制新股风险的目的。事实上，昨天两只新股都因此而被盘中停牌，但其作用几乎可以忽略不计。然而，如果恢复涨停板，投机资金将面临着诸多不确定风险，比如过夜风险，这至少会对那些风险厌恶型专业打新资金极为不利，进而产生制衡力量，通过市场内部自发调节，自动回归到合理的新股价值判断上。业内人士企盼深交所能尽早完善新股交易制度，越快越好。

　　本报记者  徐霄

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