记者 于世卿 戚文丽

　　本报讯 自重启IPO以来，桂林三金、万马电缆申购已结束；家润多今日进行网上申购，发行价格19.58元；同时，成渝高速也于昨日开始询价。目前，市场关心的是，IPO重新开闸后，第一批新股在二级市场的合理定价是多少呢？

　　三金、万马首日可能仍被热炒

　　桂林三金每股发行价格19.8元，中签率0.17%，市场普遍认为发行价格偏高，中签率也低于很多人预计的0.3%-0.5%。上海证券认为，上市首日的涨幅可能在70-100%之间，上市之初的定位可能会在区间35-40元附近，而中短线合理估值为19.56元/股，上市6个月内的估值区间为18.26-20.86元。同样，海通证券医药行业分析师周睿也认为，公司基本面较为优秀，参比可比公司的市盈率水平，合理股价区间为18.25-20.80元，与发行价19.8元相比，股价上行面临较大的压力。

　　申购新股同样已经尘埃落定的万马电缆也是一样的际遇。万马电缆每股发行价11.50元，上海证券认为，合理估值区间为11.50-13.80元，而上市首日的涨幅可能达到50-80%之间，首日价格就会达到17-20元附近。而广州证券赵巧敏则预测二级市场合理价位在12-14.4元，而上市首日涨幅介于20%-40%之间，在13.8—16.1元。

　　家润多：上市有望上涨20%

　　对于今日开始申购的家润多，投资者参与申购新股的价值有多大呢？

　　中金公司零售行业郭海燕在最新的研究报告中认为，该股IPO价格19.58元，对应2009年市盈率为25.7倍，同时考虑到与家润多可比的公司如合肥百货、欧亚集团、银座股份等区域型百货零售商交易市盈率区间为25-30倍，因此家润多对应的价格区间为19.0元－22.8元。该股上市后较发行价有20%左右的涨幅。

　　成渝高速合理估值4.80-5.30元

　　自上周五，成渝高速正式拿到IPO批文，成为IPO重启后首只上市的大盘股，昨日成渝高速已正式开始询价。

　　海通证券交通运输行业分析师马婴认为，公司在行业中具有突出的成长性特质，应享有一定溢价，同时考虑到成渝高速H股的价格等因素，认为公司二级市场合理价值区间为4.80-5.30元，考虑到20%的发行折价，建议询价区间为3.84-4.24元。

　　同样，中信证券行业分析师谢从军也预测，成渝高速09年每股净资产为2.87元，公司二级市场合理估值区间在4.4—5.4元，对应09年动态PE17—20倍，建议合理询价区间在3.1-3.5元。

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