新华网上海6月29日电(记者潘清)29日，桂林三金药业股份有限公司正式发行，备受关注的IPO重启进入“进行时”。

　　网上网下“二选一”，单个账户申购设限，市场化定价方式……作为新股发行体制改革后的首单IPO，桂林三金药业承受着市场前所未有的关注。

　　本月11日亮相的新股发行体制改革方案，以体现公平原则、保护中小投资者利益为最大“亮点”。此番桂林三金药业的发行，无疑将对这种保护的力度和效果进行“检验”。

　　桂林三金药业限制单个账户申购上限为3万股，按照19.80元的发行价计算，一个账户最多只能使用59.4万元资金参与新股申购。“这使得大资金的使用效率大大降低，而对在资金规模方面处于劣势的散户则十分有利。”上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英说。

　　各大机构对桂林三金药业中签率的预测不尽相同，大致区间为0.2%至0.5%之间。这个比例远高于此前新股发行万分之几的中签率。

　　由于一级市场申购获取的基本是无风险收益，中签率的提升显然大大提高了散户对于“打新”的兴趣。中国证券登记结算有限责任公司的统计显示，上周A股新增开户数达到33.64万户，创下了过去八周以来的新高。

　　根据渤海证券的预测，桂林三金药业新股上市首日出现5%至15%涨幅的可能性较大，收益率在0.015%至0.06%之间。以申购资金占用时间3天计算，年化收益率约在1.8%至7.3%之间。目前交易所7日回购利率约为1.2%，这意味着“申购收益能够覆盖资金成本”。

　　由于采用了市场化的定价方式，桂林三金药业发行价达到19.80元，市盈率接近33倍。加上大幅提升的中签率，一级市场的收益空间确实被大大压缩。虽然市场普遍预期桂林三金药业上市后不会出现“破发”，但收益有限似乎已成为共识。

　　在二级市场持续反弹、沪深股指频频创出本轮反弹以来新高的背景下，新股申购的吸引力或许会大打折扣。

　　暂停10个月之后，IPO重启会不会让走在反弹路上的A股市场出现“拐点”？从29日当天的市场表现看，沪深股市平静地接受了此次“考验”。

　　当日沪深股市小幅高开，稍有回落后开始稳步上行。在分别创出2976.92点和11655.26点的本轮反弹新高后，沪深股指最终收报2975.31点和11605.51点，较前一交易日收盘涨1.61%和1.69%。

　　在桂林三金药业比价效应的带动下，前期表现活跃的医药生物板块当日早盘曾一度集体走强。但在部分个股的拖累下，医药生物最终成为当日少数整体告跌的板块之一。

　　市场人士分析认为，IPO重启对二级市场的压力主要来自于资金面和投资者心态。从资金面看，由于申购资金规模受到限制，且预期收益率有限，因此大资金对于一级市场的热情大大减退，转而选择“留守”二级市场。

　　按照渤海证券的预测，桂林三金药业发行网上总申购资金在1500亿元至2500亿元之间。在市场流动性持续充裕的背景下，新股申购给二级市场资金面带来的压力并不大。

　　从投资者心态来看，在宏观经济复苏迹象日趋明显、A股震荡向上主基调保持不变的背景下，市场做多气氛浓厚。另外，上市公司半年报业绩预告陆续亮相，也有望给市场提供新的兴奋点。

　　在仇彦英看来，上半年新基金首募规模超过1370亿元，远超去年同期水平，为市场提供了资金上的支撑。虽然二级市场资金流出迹象有所显现，外围市场震荡对沪深股市的影响也依然明显，但后市在政策面的支持下依然“谨慎乐观”。“从这个意义上来说，IPO重启对A股市场运行格局的总体影响不大。”

　　继桂林三金药业之后，万马电缆也已获得证监会批文，成为IPO重启“第二单”。未来，A股市场有望迎来一段密集发行期。沪深股市能否继续经受住考验，市场参与各方将拭目以待。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。