新浪财经讯 2009年5月15-16日第二届陆家嘴论坛在上海浦东香格里拉酒店召开，此次论坛的主题为“全球经济与金融市场展望”。在5月16日下午举行的“中国资本市场的新机遇”的分会上，中信证券董事长王东明称，IPO从08年9月开始停滞至今，未来IPO的发行也不知道什么时候才能开启。但用行政的手段干预股票发行的时间、节奏、规模和价格，试图调整二级市场的涨和跌，这种做法非常值得商榷，实际效果也非常不好。

　　以下是其部分发言实录：

　　[王东明] 中国资本市场的功能，尤其是直接融资的功能，绝对不是企业融资需求的下降。根据目前我们得到的信息，A股市场IPO未发行积压的项目有很多，公司债待发行也有很多。可见，市场对于直接融资的需求还是相当旺盛的。中国资本市场直接功能萎缩，我们觉得不是源于融资需求的下降，而是源于发行市场制度改革的落后。从08年9月开始，因为担心二级市场产生的冲击，IPO就停止发行审批。过去9个月当中A股市场没有一单IPO的发行，未来IPO的发行也不知道什么时候才能开启。咱们国家需要资本金融资的时候，实际上资本市场并没有提供它起到的作用。

　　[王东明] 我们自己感觉用行政的手段干预股票发行的时间、节奏、规模和价格，试图调整二级市场的涨和跌，这种做法非常值得商榷，实际效果我们也认为非常不好。一方面二级市场股价的暴涨、暴跌，限制了资本市场融资发展的壮大。新的和有竞争的证券品种也无法持续进入二级市场当中去。由于限制股票的融资，资本市场直接融资功能对经济发展的贡献度，已经远远没办法和银行间接融资相比。当时我记得最高的时候直接融资占到总体融资的10%，现在远远低于那个数字。

　　[王东明] 资本市场对我国经济复苏和投资增长所能起到的作用现在越来越有限了。这种局面如果长期持续下去，资本市场会进一步地被边缘化。当前各种类型的行政管制已经严重地制约了资本市场和证券行业的发展，股票发行，市场管制就是其中一个例子。比如在发达市场盛行的融资融券、股指期货，产品很难进一步推出来。

　　[王东明] 我觉得更严重的，刚才几位同事讲的，由于国际金融市场进一步冲击，需要进一步加强监管的同时，在某些方面，我觉得进一步遏制所谓的创新和市场改革。

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