股权融资困境

　　“‘半年大限’说尽管不准确，但这反映了目前一级市场对于新股上会和发行出现真空期感到恐惧。”上海一家合资基金公司基金经理认为，今年以来，二级市场的持续“陆沉”正将一级市场也拖入危险的深渊。

　　9月25日华昌化工登陆深圳中小板后，迄今A股没有再上新股，而沪市大盘股更是在中国南车(601766.SH)8月中旬上市后一直停发。

　　本报记者从权威人士处获悉，当前，已过会而未发行的新股达30多只，包括中国建筑、光大证券和招商证券等大盘股，及许多拟上市的中小板上市公司。分别于4月18日和4月29日过会的珠海银邮和遵义钛业，至今仍未进入发行程序。

　　今年三季度，新股上市数量骤减五成。数据显示，第三季度只有17只新股发行，上市交易的也只有18家，上市家数比二季度减少一半。今年前三季度新股发行上市也明显放缓。

　　“9月份前，大家还只是担心大盘股发行会很难，但进入三季度后，二级市场持续下坠，最终让中小板也未能豁免。”国信证券北京投行部一位知名保荐代表人告诉记者，市场现已坠落到1800点下方，新股发行真空期短期内结束的可能行很小。

　　该人士告诉记者，该公司主要从事中小板企业的保荐工作，新股暂停发行一个月来，公司压力很大。

　　“稳定市场是管理层过去1个月暂停新股审核、发行的主要原因，”上述基金经理指出。

　　“除投行、企业深受影响外，新股发行真空期如果时间持续过长，更关键的是降低了资本市场的融资吸引力。最终结果是，股权融资市场萎缩。”平安证券上述投行部高层指出。

　　统计显示，10月份股市无新股发行，只有3家上市公司通过增发筹得资金23.37亿元，占上月市场融资总额的3%。尽管绝对数量还较前一个月翻一番，但无论与历史数据还是同期的债券融资相比，这一数据都属于极低水平，而且9、10月股市融资金额仅33.4亿元，显示出近来股权融资的尴尬局面。

　　根据对股市IPO、增发新股、配股，及企业债、公司债、可转债、短期融资券、中期票据等债券发行情况的统计，今年10月，股市、债市融资总额为787.97亿元，较9月份减少约218亿元，环比减幅达21.7%。

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