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50天A股IPO真空 公司过会不代表核准
本报记者 华观发
“一家企业只有拿到上市批文后，发行才算真正获得证监会核准。”11月5日，中国建筑股份有限公司(下称中建股份)一位高层向本报记者指出。
近日，市场纷纷传言，已“过会”5个月都没有完成发行的中建股份即将面临“半年发行大限”。
《上市公司证券发行管理办法》第四十七条规定，自证监会核准发行之日起，上市公司应在6个月内发行证券，否则核准文件失效，须重新经证监会核准后方可发行。
“所谓核准，是指拿到上市批文后才算，并不是‘过会’。”当日晚间时分，平安证券投行部一位高层接受本报记者采访时指出，中建股份面临“半年发行大限”的说法是错误的。
不过，该高层认为，9月下旬以来，新股上会及发行节奏明显放缓的现实还是不容忽视。
“由于短期内看不到融资可能，目前，已有企业开始从会里面撤(上市申请)材料了。”平安证券上述投行部高层告诉本报记者，如果新股发行真空期持续延长，A股市场的融资吸引力必将下降，更重要的是，许多中小企业融资瓶颈的困境将愈发突出。
“过会”并不代表“核准”
“成功‘过会’只是一家企业实现首发(IPO)的关键一环，但绝不是最后一环。”11月5日下午，山东一家已“过会”的中小板企业高层明确告诉本报记者，对于外界所谓已“过会”企业将面临“半年发行大限”的说法，没有根据。
该高层指出，实际上， A股历史上曾有多家企业出现“过会”后，长时间没有实现发行的先例。
实际上，2007年2月份发行的柳钢股份(601003.SH)，就属于过会后长时间没有完成发行的企业。
公开资料显示，2000年，柳钢集团改制成立柳钢股份，2001年开始上市辅导，2003年“过会”，却正好碰上新一轮的国家宏观调控，不得已搁浅。至2005年，本已做完路演准备工作的柳钢股份又撞上资本市场全面推进股改，再一次暂停。
作为今年以来最大规模的IPO，中建股份的IPO进程注定备受瞩目。
6月5日，中建股份“上会”成功获得证监会发审委通过。考虑到成立不满半年，就能以国务院特批的形式“上会”，多位资深投行人士之前受访时认为，中建股份很可能6月中下旬就招股、上市。
不过，面对A股新一轮雪崩式下跌和国际金融危机持续恶化的冲击，“已无人能准确预期中建股份何时能获得上市批文。”11月5日，上海一家券商建筑和工程行业研究员告诉本报记者，现在看，中建股份选择怎样的时机招股，将最终决定它能融到多少钱，“以目前A股二级市场平均市盈率已降到14倍的现实，即使证监会给上市批文，我想企业也不敢随便发行。”
“从管理层公布的发行管理办法理解，‘过会’明显不代表‘核准’。”中建股份上述高层指出，公司正密切关注市场变化，只要管理层给公司发上市批文，公司将随时准备发行。
但是，9月下旬华昌化工(002274.SZ)发行以来，新股发行已出现近50天真空期。同时，审核通过湖南博云新材料至今，证监会对IPO的审核也已暂停一个多月。
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