本报记者 王兆寰 李骐 北京 深圳报道

　　继光大证券获批IPO后，招商证券再次向IPO发起猛攻。9月8日，招商证券股份有限公司将要上会，本次IPO拟发行3.585亿股，占发行后公司总股本的10%。

　　招商证券9月4日晚在中国证监会网站上刊登《首次公开发行股票招股意向书》(申报稿)。该《意向书》显示，继连续4年盈利后，招商证券2008年上半年营业收入为282601.1万元，净利润为121184.6万元，在券商中排名前列。根据其公布的2007年财务数据，营业收入为100亿元，净利润为50.62亿元，全面摊薄净资产收益率为66.83%，加权平均净资产收益率为82.89%。

　　记者注意到，当券商IPO再次开闸点燃券商上市的激情后，招商证券火速获批“特例”也引起了市场关注。

　　毕竟，等待过会的券商有华泰等多家，本报记者独家获悉，招商证券的过会不排除有插队的嫌疑。同时，旗下博时基金部分股权尚未成功转让，业内认为最大的IPO问题没有完全解决，意料之外的上会令人费解。

　　有知情人士向记者透露，招商证券去年天价拍得博时基金股权应该是得到管理层支持的。因此特例IPO亦就不足为奇。

　　《华夏时报》记者进一步发现，在太平洋证券违规上市并未有最终结果的情况下，券商的IPO无疑会引起市场的强烈争议，而证监会不顾舆论频频挑战常规，批准特例上市，会否令游戏规则的权威性大打折扣？在市场制度不断完善的今天，这种特殊是否会日渐演变成普遍？

　　“博时门”

　　据了解，招商证券原本是今年年初被市场公认的有实力拿下上市第一单的券商，然而，市场普遍认为，当初曾创下基金公司股权拍卖最高价的博时基金股权却成为了招商证券IPO的最大障碍。

　　2007年12月26日，招商证券以63.2亿元的成交金额，通过整体竞拍获得金信信托原持有的博时基金48%股权；2008年6月12日，中国证监会作出批复，同意招商证券受让金信信托持有的博时基金48%股权。

　　根据招商证券招股说明书显示，公司原持有博时25%股权，受让博时基金48%股权后，公司合计持有博时基金73%的股权。根据中国证监会关于基金管理公司股东持股比例政策的现行规定，公司对博时基金的持股比例不得超过49%。

　　因此，证监会要求招商证券应采取切实可行的措施保证在6个月内使所持博时基金股权的比例符合中国证监会股权政策有关规定。

　　根据证监会要求，转让不低于24%的博时基金股权。然而，招股意向书显示，如果实际转让价格低于平均投资成本，将会给公司带来转让损失。公司正积极与有意向受让博时基金部分股权的有关第三方进行沟通，但截至该招股意向书签署日，尚未达成任何书面协议。

　　特例上市隐情

　　有知情人士向《华夏时报》记者透露，招商证券去年天价拍得博时基金股权应该是得到管理层支持的。“这是一个多赢的局面，招商证券控股博时后在IPO询价时有很大优势，金华信托债务为42亿元，其中央行出资40亿元，这样一来，金华信托的债权人和股东也可以满载而归，从而有效地化解了金融风险。

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