|
由于同行龙头高新张铜出现巨额亏损,故此次精艺股份有意淡化高新张铜的业绩描述,重点与海亮股份作比较,这是次新股海亮股份的业绩:
亿元(002203) |
2008.01-03 |
2007 |
2006 |
2005 |
营业收入 |
20.71 |
67.68 |
62.14 |
30.7 |
净利润 |
0.37 |
1.71 |
1.49 |
0.72 |
净利率 |
1.79% |
2.53% |
2.40% |
2.35% |
海亮股份2008年第一季报收入比去年同期增长58.41%,净利表面上增长了26.76%,可实际上由于该司08年一月份IPO资金到位,导致财务费用由上年同期的0.05亿元变成今年的-0.16亿元,如果考虑这0.2亿元的利息收入影响,海亮股份上市的第一季度净利比去年同期下降24%。
下表是拟上市公司精艺股份的前三年又一期的业绩:
亿元 |
2008.01-03 |
2007 |
2006 |
2005 |
营业收入 |
4.72 |
20.54 |
14.89 |
7.18 |
净利润 |
0.15 |
0.56 |
0.55 |
0.45 |
净利率 |
3.18% |
2.73% |
3.69% |
6.27% |
对比海亮股份,我们可以发现精艺股份净利率明显高于海亮股份,精艺股份招股书强调:近三年及一期,公司非经常性损益金额分别为1,406.80 万元、1,825.54 万元、1,266.12万元、231.81 万元,扣除非经常性损益后的归属于母公司的净利润分别为3,448.27 万元、4,112.89 万元、4,499.00 万元和1,362.65 万元,公司归属于母公司股东的非经常性损益影响额占归属于母公司股东的净利润比例分别为24.15%、25.32%、19.64%和14.42%。
但即使扣除非经营性损益的影响,精艺股份的净利仍明显高于海亮股份,精艺股份招股书称近三年及一期(2005、2006、2007及2008年第一季报)公司精密铜管业务的单位加工费收入分别为0.663 万元/吨、0.610 万元/吨、0.580 万元/吨和0.621 万元/吨,单位毛利分别为0.440万元/吨、0.371 万元/吨、0.355 万元/吨和0.394 万元/吨,但是海亮股份2004、2005、2006及2007年上半年单位毛利只有0.185万元/吨、0.180 万元/吨、0.249万元/吨和0.302 万元/吨,很明显,精艺股份单位毛利明显高于行业龙头海亮股份。
近年来铜价高企,铜加工行业集中度又低,下游又非常强势,铜加工行业转移成本能力不强,议价能力底,近几年伴随着铜价高涨是铜加工费不断的下调,笔者怀疑扣除流动资金占用的资金成本,铜加工行业已无利可图;再加上铜价波动幅度很大,铜加工行业经营风险高企,高新张铜巨额亏损就是一个活鲜鲜的案例,在这样的行业背景下,不是龙头行业的精艺股份显然不是一家质地优良的好公司,笔者甚至怀疑该公司IPO报表有报表粉饰的嫌疑。
新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。Topview专家版 | |
* 数据实时更新: 无需等到报告期 机构今天买入 明天揭晓 | |
* 分类账户统计数据: 透视是机构控盘还是散户持仓 | |
* 区间分档统计数据: 揭示股票持股集中度 | |
* 席位交易统计: 个股席位成交全曝光 | 点击进入 |