一系列收购后，珠江啤酒占有13家下属子公司的100%股权，以及佛山永信60%股权。

　　为了进一步解决关联交易的问题。珠啤集团还将包括商标、土地使用权、房产和热电厂设备及附属设施这些曾经以租用形式授权珠江啤酒使用的权益，也一并转让给了珠江啤酒。

　　“经过上述的转让和收购后，困扰珠江啤酒上市的最大障碍已经被彻底解除，因此对于今天的珠江啤酒的过会，预期应该是相当乐观的。”该人士称，如果没有关联交易的问题，珠江啤酒的业绩应该在已上市公司当中都算是相当优质的，所以在业绩上不会给珠江啤酒带来什么障碍。

　　辐射型扩张

　　珠啤招股说明书显示，珠啤2007年营业额为37亿元，净利润为2.3亿元，收入规模约为燕京的一半，约青啤的三成。

　　“近年来珠江啤酒与三大啤酒巨头的差距正在不断拉大。”一位从事啤酒行业的证券分析师对记者表示。

　　长期以来雄踞广东的珠江啤酒，在中国啤酒行业举足轻重。受天气炎热的影响，加上广东消费水平较高，珠江啤酒在中国啤酒行业的利润榜上一度雄踞榜首。随着近年来燕京、青岛、雪花，借助着上市公司雄厚的实力(雪花则是依托华润的背景)在全国范围内大幅扩张，曾经一度辉煌的珠江啤酒，其地位开始下降。

　　2007年，珠啤的销量为130万吨，但是与雪花的700万吨、青啤的505万吨、燕京的401万吨相比，差距仍大。

　　“与此同时，广东本土的竞争加剧，珠江啤酒的发展进入困境，随着燕京、青岛、雪花、哈啤、金星、百威、麒麟纷纷加码广东市场，曾经的利润空间——广东的啤酒市场竞争已经相当激烈。”上述分析师认为，虽然珠江啤酒在广东市场的销售额还在增加，但是市场份额正在不断被稀释。

　　“珠江啤酒必须在强化本土市场的同时，走出去参与全国竞争。”该分析师进一步指出，上市成为了解决珠江啤酒扩张所需资金的先决条件。

　　“实际上，2003年珠啤在扩张中就遇到了资金问题，当初希望通过上市募集资金，用于东莞和南沙项目当中。但上市计划搁置，珠啤后通过引进战略投资者的方式解决了资金问题。”上述曾经参与珠江啤酒IPO项目的证券行业人士表示，这次的标的发生了变化，主要是用于外省的扩张。

　　珠江啤酒的招股说明书显示，此次上市募集的资金，主要准备投入到两个项目，分别是投资5.4亿元到湖南珠啤和5.2亿元到广西珠啤。两个啤酒项目的年产均为20万千升，项目投资总额超过10.6亿元，投产后公司的产能将从原有的160万吨，提升到200万吨。

　　“按照珠江啤酒目前的业绩来看，募集到10.6亿资金应该不难，按照发行股7000万股计算，预计发行的价格应该在12到15元之间，基本与所需要募集的资金相当。”该证券行业人士表示。

　　“实际上选择在广西和湖南建厂也是稳妥之举，避免金威啤酒战线过长而带来的问题，毕竟珠江啤酒在广西和湖南均有一定的辐射力量，品牌在上述两个地方均有一定的影响力。”上述分析师认为。

　　珠江啤酒希望，到2010年，将市场份额提升至7%以上，产销量突破250万吨，销售收入突破70亿元。

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