滨江集团上市破钱荒 杭城房企竞争加剧

　　作者：马克强 蔡瑜

　　在顺利完成网下与网上申购和配售后，杭州滨江房产集团股份有限公司正在静静等待正式在深圳证券交易所挂牌上市交易。

　　滨江集团融资超12亿

　　滨江集团(002244)的成功IPO也是继2007年4月广宇集团(002133)之后，杭州本土第二家房地产企业在国内A股市场登陆，也是继绿城集团、众安房产以及广宇集团之后，第四家登陆资本市场的杭州房地产企业。

　　滨江集团最终发行的股票数量为6000万股，其中网下询价配售数量为1200万股，占本次发行总量的20%；网上定价发行的数量为4800万股，占本次发行总量的80%。5月20日，滨江集团发布首次公开发行股票网上定价发行申购情况及中签率公告。公告显示，中签率为0.2352392054%，超额认购倍数为425倍。

　　同时，按照其发行价20.31元/股计算，挂牌上市后滨江集团募集的资金将超过12亿元。

　　事实上，根据滨江集团的招股说明书，本次募集资金将主要投入位于杭州位于钱江新城板块的城市之星项目、阳光海岸项目和位于杭州城西文教区的金色蓝庭项目等三大项目，合计拟投入资金15亿元。

　　按照滨江集团的招股说明书，2007年，滨江集团在杭州市主城区商品房销售总额为529.52亿元，公司实现销售总额为40.56亿元，占杭州市场份额的7.66%(数据来源：杭州市透明售房网)。2007年，中国房地产业协会、国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所、中国指数研究院共同发布的《中国房地产百强企业研究报告》显示，滨江房产在中国房地产百强企业中名列44位。

　　发行人的控股股东为滨江控股公司，实际控制人为戚金兴先生。戚金兴通过滨江控股公司间接持有发行人38.57%的股份，直接持有发行人14.39%的股份，合计持有本公司52.96%的股份。同时，戚金兴的关联股东戚加奇(戚金兴之子)，持有本公司5.48%的股份。

　　据了解，早在2006年底，滨江房产就已完成股份制改造，企业名称变更为杭州滨江房产集团股份有限公司，并启动上市程序。

　　对于滨江集团的上市，国信证券认为，滨江集团在杭州及周边拥有土地储备240万平方米，权益面积约200万平方米，可满足未来5年左右的发展需要。土地储备大多位于杭州主城区优质地段，稀缺性明显，公司拿地节奏控制较好，大部分土地目前已较成本溢价100%以上，低廉优质的土地为未来房产项目实现高利润奠定了稳固的基础。

　　上市破“钱荒”

　　继“地荒”之后，“钱荒”已经成为许多房地产企业面临的现实问题。广宇集团公布的2007年年报显示，其每股经营现金流为-0.11元，而在2008年的一季度，这一数据更是达到了-3.84元。

　　业内人士表示，每股经营现金流为负,说明其销售收现额比采购付款额大,有可能应收账款多,也可能采购原料的存货较多。短期每股经营现金流为负,并不代表企业现金为负,但却表示这一段时间内企业的资金面临压力。

　　实际上，房企“钱荒”压力波及越来越广，按照目前在国内上市房地产企业公布的2007年年报，保利地产每股现金流为-7.65元，招商地产每股现金流为-4.74元，金地集团的每股现金流为-7.52元，荣盛发展每股现金流为-2.53元，仅有为数不多的企业在资金面上略微轻松。

　　面对此，杭州金都房产集团总裁吴忠泉就表示，由于宏观调控，房地产企业暴露的问题也越来越多，如何让企业平稳、健康的发展是目前所有房地产企业管理层目前最关心的问题。

　　面对“钱荒”，资本市场成了诸多房地产企业竞相追逐的“宠儿”。在滨江集团顺利IPO的同时，杭州的另外一家房地产企业同方集团目前也正在积极借壳ST科健(000035)，准备上市。

　　同方集团董事长朱志平认为，几乎每一次的调控都从房地产行业开始，因此使得地产企业又面临压力。但从市场来看，目前杭州的房价似有不跌反升的势头，同时需求依旧旺盛。面对如此形势，房产企业只有拥有充足的资金，才能抓住宏观政策偏紧下的难得机遇。

　　在滨江集团的上市路演中，其董事长戚金兴就表示，滨江集团的发行上市，对滨江集团来说将是一次质的飞跃，是一个新的里程碑，不仅可以优化公司股权结构，完善公司治理，规范公司运作，更重要的是可以拓宽融资渠道，获得更大的发展平台。

　　在滨江集团顺利IPO以及同方集团借壳上市时，杭州的房产企业都纷纷谋求上市，其中不乏坤和建设、金都房产、宋都房产、三盛宏业投资集团等一批知名房企。