金堆城冲刺A股 挂牌交易或推至两会后(2)

　　股东之一东方集团值得关注

　　此次上市，金钼集团持有金堆城钼业股份公司95%的股权，另外金钼集团是陕西有色的主要利润贡献者，陕西有色持有金钼集团100%股份，2007年1-6月金钼集团主营业务收入为27.96亿元，占陕西有色88.89亿元主营收入的31.45%，净利润为15.22亿元，却占陕西有色18.51亿元净利润的82.23%。

　　招股书披露，发起股东除金钼集团外，金堆城的股东还包括太钢集团、宝钢集团和宁夏的东方集团，后面这三位股东是2007年5月被金堆城作为战略投资者引入。太钢集团所持股权比例为3%，宝钢集团和东方集团分别为1％。

　　2008年2月15日，宝钢集团资产经营部主任王成然对本报记者表示，宝钢之所以要选择金堆成，是因为宝钢在生产过程中要用到钼材料，作为宝钢的上游供货方，宝钢和金堆城有很多业务合作，并且今后还要有好几个合作项目将要展开，对金堆城进行股权投资有利于两家的业务合作更加紧密、流畅。金堆城选择宝钢则是因为宝钢的实力，另外对金堆城的业务发展也是十分有利。

　　同日，金堆城董秘秦国政对记者表示，太钢集团和宝钢集团是金堆城的下游销售方，与太钢和宝钢的合作是基于战略考虑，能进一步完善产业链。

　　如果说宝钢、太钢在国内都还算屈指可数的企业，东方集团就不那么为人所知。在记者向十多家钢铁公司董秘求证中，都表示没有听说过东方集团。据其公开资料披露，这是一家注册在宁夏的公司，公司资产质量不太好。从2002年开始，东方集团长资产和净利一路下滑，2007年上半年净利润发生900万的亏损。截至2007年6月30日，东方集团的总资产只剩下16.25亿元，净资产只有7.80亿元。有消息称目前中国有色正在对东方集团进行重组。金堆城在东方集团亏损时季将其引入，这不免让人难以理解。

　　秦国政表示，东方集团2007年上半年虽发生亏损，但是东方集团的研发实力非常强，对金堆城的技术升级改造等都会有所帮助。

　　挂牌最早在两会后

　　对于上市时间，金堆城董秘秦国政节前在接受本报记者采访时曾透露，将于2月底挂牌交易，但时至今日仍没见其路演。因而在只有一个工作周时间内，不大可能路演挂牌全部完成。

　　但大盘的低迷，让一些公司IPO望而却步。2月19日，秦国政在接受记者采访时改口到目前上市时间还不好说。有投资银行人士在接受记者采访时认为，金堆城挂牌最早也到三月两会过后了。

　　目前大盘起伏跌宕，不少投资者对金堆城股价上市表现并不表示乐观。

　　像今年2月1日上市的中煤能源，发行价为16.83元/股，但上市第一天却以22.20元/股的价格结束了“首日演出”，涨31.91%，这是自2007年1月以来，新股上市首日的最低涨幅。8家券商研究所的定价预测，其价格中轴位于25.90元，但首日最高价才为24.89元，到2008年2月17日，中煤能源仍没有突破24.89元的上限。不少行业分析师表认为，中煤能源上市首日没有出现受热捧的局面，与近期市场总体行情走弱有关。那么正在进行上市最后准备的金堆城会不会也会受到大盘持续走弱的影响呢？

　　2008年2月14日，光大证券研究员江玉坤对记者表示，金堆城60%—70%的毛利率是非常诱人的，市场并不多见，光这一点就会受到不少投资者的青睐。金堆城是亚洲最大的钼业公司，公司2006年生产各种钼产品折合钼金属量约13000吨，约占全球钼产量的7%，在对外贸易谈判中可以说是具有较强的议价能力。

　　江玉坤认为，另在大部分应用领域，钼没有直接替代品，虽然在一些领域，钼可以在一定程度上被铬、钒、铌替代，但至今并未在相关领域得到应用。所以国际钼价在未来的两三年内不会有太大走低的趋势，基本会保持在30—38美元/磅钼的价格范围内。所以即便是大盘持续走低，金堆成上市后肯定不会受太大影响。