中国铁建过会 央企建筑五虎将融资竞赛(2)

　　潘建平的报告认为，随着基础设施投融资体制改革及国内建筑市场的发展，越来越多的企业正通过介入BT、BOT等运营业务，彻底改变其传统盈利模式，提升其综合建筑服务能力，这预示着打造综合型建筑服务商的欧洲模式正逐渐成为行业发展的导向。

　　目前，中国大型建筑企业均有自己的设计院，大部分已经接触BT/BOT 等运营项目，基本具有综合建筑服务商雏形。潘预测，未来虽然建筑工程业务收入占比仍然最大，但运营业务可能贡献最多的利润。

　　如此，主营集中于薄利的建筑施工环节的国内建筑企业，尤其是五大央企，将纷纷转向综合建筑服务商，一场央企之间争夺综合建筑服务商的运动由此展开。行业领导者的争夺自上市融资开始。

　　广发证券王飞认为，"建筑施工业是典型的资金饥渴型行业，无论从企业承接项目还是从企业发展说，资金运作和融资能力都是建筑业成功经营的关键因素。"

　　对行业领导者的争夺，除企业自身的冲动，其动机还来自于国资委那只"看得见的手"。国资委"保留行业前三名"的说法前期已明确提出，到2010年，央企要调整和重组至80-100家。

　　业内人士表示，为避免被兼并的命运，各家央企纷纷扩张以求自保，而上市正是扩张自保的手段之一。

　　"上市对国资委整个盘子的扩大有好处，对企业则可以通过融资获得更大发展契机"，上海隆瑞执行董事尹中余认为，不过，央企纷纷上市，使国资委对旗下企业整合的难度变大。

　　"上市后，如果建筑业央企保留为5家，这和国资委设定的80-100家央企总数量不相适应，显然，建筑业占不到如此份额"，尹称，上市后，国资委虽可采取类似鞍本合并，或东方电气吸收合并东方锅炉的整合方式，但操作难度太大，如何处理将考验国资委智慧。