巨灵信息 作者：尹仲胜

　　公司主要从事印刷、广告代理、书报刊连锁经营。

　　广州日报社为公司的实际控制人，广州日报报业集团是中国第一家报业集团，集团下属《广州日报》、《足球》、《信息时报》等15份报纸，《南风窗》等4 份杂志，在中国纸质媒体中，连续10年广告收入位居第一。公司上市之后，作为广州日报社旗下唯一资本平台，后续资产注入将值得期待。

　　公司是首家从代办股份转让系统(俗称“三板”)成功转主板的公司。

　　公司是首家获中宣部和国家新闻出版总署批准并在主板上市的公司，是A 股中首只通过IPO 上市的报业股。

　　公司2004 年度、2005 年度和2006 年度分别实现营业总收入33,379 万元、32，112.09 万元和34,128.76 万元，近三年分别实现每股收益0.31元、0.30元和0.35元，盈利能力稳健。

　　近三年，公司的综合毛利率分别为41.35%、43.56%和37.34%，作为三大主营业务之一的广告代理业务的毛利率高达96%以上。

　　2010年，第16 届亚洲运动会即将在广州举办，将为广州乃至珠江三角洲地区的文化传媒业带来一场盛宴。

　　估值结果为每股17.41元。我们初步预计该公司2007 年、2008 年、2009 年EPS 分别为0.3047 元、0.3808 元和0.4799 元，参照中小板上市公司及同行业上市公司的市盈率，我们认为公司股票合理估值为每股17.41元，对应2007年、2008年和2009年的市盈率分别为54.14倍、45.71倍和36.28倍。

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