建行 掌声中归来

　　本报记者 万 敏 曹卫新

　　据证监会发审委的公告，中国建行的A股发行申请将于9月7日过会。据建行招股书申报稿显示，本次发行不超过90亿股A股，占发行后总股本的比例不超过3.85%。届时建行总股本将不超过2336.89亿股。

　　虽然周五才正式过会，但各界普遍认为此事已无悬念。

　　2005年10月，建行在香港联交所成功上市，成为国有商业银行中首家上市的银行。新近披露的半年报中，公司上半年实现经营收入997.86亿元，同比增长40.81%；净利润342.55亿元，同比增长47.50%；每股收益为0.15元，同比增长50%。截至6月底，资产规模突破6万亿元。从资产质量上看，今年上半年，建行不良贷款余额和不良贷款率实现了双降。不良贷款余额为934.10亿元，比上年末下降9.89亿元；不良贷款率为2.95%，比上年末下降0.34个百分点；减值准备对不良贷款比率由2006年底的82.24%提升到90.67%。资产质量在国内已上市的四大行(工行、建行、中行、交行)中继续居于首位，抗风险能力进一步增强。

　　对于建行的回归，业内人士普遍认为其规模优势相当抢眼。建行回归的意义，一方面在于为投资者提供更多更好的投资平台，让内地投资者分享企业成长带来的经济效益。另一方面，面对尚存争议的流动性问题，将建行这样的大盘H股公司拉回内地，更可以方便分流内地市场资金，让新老基金都可“分得一杯羹”。就行业上考虑，在已上市的国有

商业银行(工行、建行、中行、交行)中，目前只有建行尚未A股市场上市，建行回归A股市场可以填补国内银行在A股上市的结构。

　　“今后，上市公司会出现这样的普遍现象：有A股的不一定会有H股，但有H股一定会有A股。”一位金融业专家坚定地说。

　　本次发行后，建行总股本将不超过2336.89亿股。其中，境内上市流通的股份不超过90亿股，境外上市流通股份为2246.89亿股。与另外三家国有商业银行相比，建行A股发行上市后，总股本还是不及工行、中行。但是，现如今银行业比拼的已经不是资产规模了。

　　天相投资认为，未来两年银行的利润驱动因素包括：加息带来的息差扩大效应将逐步显现；资产负债结构优化将提高银行盈利能力；网点建设与营销力度加强，在资本市场火爆的背景下带来

零售业务的繁荣发展；宏观经济向好，资产质量不断提高，拨备压力减小；两税合并和工资抵扣带来实际所得税率继续降低。也就是说，灵活的经营管理思路带来的盈利能力才是银行业未来的发展方向。无疑建行在这方面也具有相当的优势。

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