深交所拟对爆炒新股账户限制交易

　　大盘新股频遭热炒，警惕机构合谋拉抬股价

　　7日从深交所获悉，深交所在严密监控新股过程中，日前已向相关会员发出了限制账户交易警示函，要求这些会员及其营业部切实采取措施对客户异常交易行为进行规范。

　　据了解，这些账户存在通过大笔集中申报、连续申报、高价申报等方式影响股价等问题。深交所表示，目前已将这些账户列入拟限制交易账户名单，如再次发生类似异常交易行为，将按照有关规定及实施细则对他们实施限制交易，并对未尽责履行配合监管义务的相关会员进行纪律处分。

　　大盘新股也疯狂

　　最近股民王先生感到非常困惑。原来，由于监管层频频发出爆炒新股风险的警示，加之券商的估值大概在23元左右，王先生将好不容易申购到手的新股西部矿业(601168)以35元卖出，本以为已大赚一笔，然而昨日该股最高涨到60多元，一下子少赚2万多元。其实，像王先生这样的投资者不在少数，一边是深交所频繁的警示，要广大股民吸取教训；一边是新股股价不断创新高，与机构原先估值严重偏离。投资者开始摸不着北了，到底该怎样参与投资新股？

　　据悉，6月29日上市的中小板新股“拓邦电子”出现过度炒作，当日该股以39元开盘，盘中股价最高涨至71元，最高涨幅达577.48%，随后连续四个交易日跌停，截至7月11日，盘中股价最低跌至31.97元，较首日最高价跌幅达54.97%。首日买入的投资者几乎全线“套牢”。为此，深交所专门发出了风险警示。

　　但在随后发行的新股中，节节走高的现象依然存在，如宁波银行从首日收盘不到20元，短短几天飙升到30元高价以上，甚至连大盘蓝筹股也开始进入疯狂的步伐，除了西部矿业外，中国远洋以及中国铝业等也受到追捧，远远跑赢指数，也大幅超过了之前机构给予的估值区间(详见附表)。

　　新股的回报率极大刺激了投资者参与申购新股的热情，使近期新股的中签率比前几个月发行的新股中签率低得多。近期发行的新股，中签率都在0.14%以下，超额认购都在700倍以上。其中，中核钛白中签率0.06%，超额认购高达1647倍，创出6月1日以来单只新股网上中签率的新低。

　　投资新股切勿情绪化

　　为何新股一直受到市场热炒？广州证券袁季认为，首先新股有吸引力，很多新股拥有优良的资产或是资源，此外，市场环境转暖也是新股获宠的原因。对于散户来说，机构的估值只能作为一种静态的参考，而不能作为一种标准，投资者不能受情绪上的影响去购买

　　中国上市公司调研网刘水告诉记者，新股炒作往往具有一个共性，那就是在优质新股上市之初，各路机构资金为了争配底仓，抢筹现象明显，短线内优质新股往往会有40%以上的涨幅，但随着仓位配置的到位以及股价暴涨所带来的获利盘，新股往往会出现回落走势。

　　对于一些爆炒的优质股，不少券商也开始进行风险提示。例如海通证券称，宁波银行目前的估值水平已经明显偏高，投资建议为减持。海通预测，宁波银行2007-2008年利润增速分别为42%和71%，之后保持25%以上的增长，在上市银行中处于较好水平。调整盈利预测后估值为22元，目前股价已经透支了其未来的增长。而西部矿业的市盈率也高达近百倍，远远超过同业水平。

　　正视“多头陷阱”

　　对于当前爆炒新股的现象，有市场人士认为，目前的新股申购体制是根本原因，很多机构将申购新股作为获取暴利的工具。目前，申购按资金大小决定中签比率，申购资金越大，中签概率越高。由于机构有能力投入巨量资金申购新股，必然会在新股上市后疯狂拉高出货，被套的只是跟风的小散们。因此，投资者除了要注意考虑新股的内在价值，还要注意在操作上切莫盲目跟风，坚持价值投资才是根本。

　　刘水表示，在新股上市第二个交易日开始，影响股价变化的因素便开始回归公司基本面，影响上市后新股未来价格的主要因素是预期业绩以及预期市盈率。于是，除非业绩具有大幅上涨的预期，否则，对新股股价继续上涨的预期显然有些过度。“如果新股的股价，远远超过机构的估值，背后不排除是机构之间互相拉抬的作用，普通投资者还是要小心”。

　　本报记者　贾肖明　实习生　刘水　　

　　部分新股涨幅惊人　　　　

　　股票名称 发行价开盘价昨收盘累计涨幅

　　宁波银行　9.220.38　29.77　223.59%

　　西部矿业 13.483556.28　317.51%

　　中国远洋　8.48　15.52　21.7　155.90%

　　中核钛白　5.5832.3　35.77　541.04%