骑牛心切车企上市提速 待上市公司募资计划一览

　　挨过了连续三天的股市暴跌，进入六月，沪深两市A股市场终于暂时平静下来。

　　谁都不希望高速运行的中国经济列车戛然而止，政策管理层也有做稳中国股市的想法。顺应这股政策利好，车企也有意加快了上市的步伐。如果能赶上这拨儿融资利好，对于等米下祸的他们来说，意义相当重要。

　　上市冲动

　　5月29日清晨，重庆力帆乘用车生产基地迎来了一批俄罗斯客人——2007年8月，力帆汽车在俄罗斯的KD项目将正式投产。不过，俄罗斯人的兴趣不仅在此，远道而来的他们忙不迭地向力帆高层询问着力帆上市的消息。

　　“力帆上市尚在推进过程中，一切都在准备。”力帆乘用车公司董事长王延辉并没有透露太多消息。但熟悉力帆集团的人士告诉记者，力帆老板尹明善已辞去重庆工商联会长职务，此前一向高调的他眼下很少接受媒体采访，而是专心致志地做起力帆集团上市前的“功课”。按照尹明善的计划，力帆集团旗下的

摩托车业务将于年底率先在香港上市，而后以再融资形式注入汽车资产，以达到力帆汽车资产上市的目的。

　　不过，相对南方工业汽车股份有限公司(以下简称“南方汽车”)，力帆的两步走上市计划显然保守了。5月25日，国防科工委官方网页上有一则很不起眼的消息，证实了尹家绪“驾驶”的南方汽车已经驶入了上市快行道。国防科工委体制改革司表示，国防科工委已于近日批复同意中国兵器装备集团公司所属南方汽车将其所拥有的全部汽车整车、零部件类业务、资产赴香港发行上市。

　　按照程序，经国防科工委批复之后，尚需等待国家发改委等相关部委的批复。但此时，南方汽车本部，长安汽车集团却集体提前步入了上市前的静默期。长安集团相关人士表示：“目前尚不清楚南方汽车上市的进展，相关部门批复的情况也不能透露，如果按照原来南方汽车上市的规划，应该是在今年7月上市。”显然，今年7月上市的计划已经落空，但是由于相关部门的批复加快，南方汽车的整体上市极有可能在年底进行路演，并顺利实现在香港上市。

　　与此同时，广汽集团把上市时间表明确在了明年年初。广汽集团相关负责人称：“目前大家说的广汽A+H的上市方式不太准确，广汽将来可能优先选择在内地A股上市。”而北汽集团则表示，整体上市前的股改尚在进行中，原定明年上市的目标并没有变化。

　　资金渴求

　　其实，早在2002年9月，广汽集团董事长张房有就曾表示，广汽集团开始启动整体上市计划。但是由于当时股市跌入低谷加上汽车市场表现惨淡，该计划在2006年初全面搁置。时至今日，广州丰田项目的启动加上广州本田日益壮大，广汽集团的规模也在飞速增长，汽车产量从2004年的21万辆增加到2006年的35万辆，销售收入从不足400亿元增加到720亿元。加上从2006年开始股市进入牛市，因此张房有才在今年年初宣布：“广汽集团将重启上市计划。”

　　据张房有讲，广汽集团倾向于选择境外市场作为上市地，募集资金将主要用来打造即将启动的自主品牌计划。“整体上市是解决目前汽车企业因快速扩张而面临资金瓶颈的最有效办法。而以广汽现有的实力，要同时制衡本田和丰田两大日系汽车厂商，资金压力相当巨大。”阳光凯迪顾问公司汽车研究服务部副总经理陈育松说。

　　与广汽集团处境相似，北汽也面临不小的资金缺口。北汽旗下的合资公司北京奔驰迟迟无法实现盈利，而另一家曾经倚重的合资公司，北京现代的利润也逐年下滑。“更为要紧的是，一旦北汽与刚刚脱离了戴姆勒集团的美国克莱斯勒公司重新启动合资项目，这就需要更大的资金。”一位接近北汽的知情人士说。

　　对于资金的渴求，让他们对股市趋之若鹜，更重要的是，不断出台的政策利好，也犹如一记快鞭，刺激着他们勇往直前。

　　政策利好

　　“今年年初，有关部门曾表示过，对于排名靠前、业绩好，同时又选择在A股上市的汽车类公司，将采取加快审批程序的鼓励措施。”有相关人士向记者透露。但该人士的说法并未得到相关政策部门的证实。“我也没听说过这样的消息，但监管部门的确有阶段性支持国企上A股的意图。同时，新股上市的节奏也会加快。”中信证券高级研究员李春波分析说。

　　今年两会期间，全国政协委员、国务院国资委原监事会主席朱焘曾表示，中央企业整体上市方案目前正在制订中，有望于今年年内出台。朱焘称，未来中央企业整体上市，将主要集中在A股市场。而国资委主任李荣融早前也表示，今年国资委工作的着力点将更多地转向产权管理和资本管理，培育和发展具国际竞争力的大公司。

　　“政策给出了加快央企整体上市的信号，更值得关注的是，国家更希望这些央企能更多选择在国内A股市场上市。”上海一家投行的策略分析师表示，为A股市场注入新鲜优质血液成为各方共识，而持续走热的A股行情也令监管层有意通过扩容方式减缓市场泡沫的产生，并通过加大市场供应来调节。

　　企业选择在香港H股上市，目的无非有三个：一是借助香港世界金融中心的地位，募集更多的资金；二是起到品牌宣传作用；三是在香港上市更有利于进行期权激励，改善公司治理结构。“但随着管理层逐渐放宽QFII额度，以及内地各项法规越来越健全，这几个目的在国内A股市场更容易实现。”

　　据香港媒体报道，中国

证监会主席尚福林表示，之前因为内地股改，很多企业上不了A股，现在他们在重新接纳申请，很多企业开始热衷于在内地排队，因为内地股市的市盈率较香港更高，这意味着融资方在A股可以融到更多的钱。

　　“市场需要一个好的评估体系，而当前A股市场经过调整后正逐步走稳。相对香港的市盈率，A股市场的市盈率完全可以满足企业的融资需求。”李春波如是说。据最新数据统计，截至6月5日A股平均市盈率为41.22倍，与5月29日的57.82倍相比，下降了28.71%。“总体来说，从消息面和市场面来看，在未来一段时期(企业)内选择在A股上市，都是一个不错的时点。”

　　待上市车企资产规模及募资计划

　　广汽集团(整体上市)

　　指广州汽车集团股份有限公司

　　总资产规模约为85亿元

　　计划募资6亿美元至8亿美元

　　北汽控股(整体上市)

　　总资产规模约为400亿元

　　计划募资10亿美元

　　一汽集团(整体上市)

　　总资产规模约为1200亿元

　　尚未透露募资规模

　　南方汽车集团(整体上市)

　　总资产规模约为170亿元

　　计划募资5亿美元

　　力帆汽车(IPO)

　　总资产规模约为30亿元

　　计划募资5亿元中国经营报记者：寇建东，周树远，周远征

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