08月20日德邦证券研究所投资线索

　　【市场点睛】

　　特别提示： 德邦系统风险指数 中 德邦操作指数 55

　　上周海外股市受到美次级债危机的影响，资本市场风声鹤唳，美、欧、亚、澳等全球股市跌声一片。连续五周收阳的A股市场在外围市场严重恶化的环境中受累而牛步受阻。周五沪深两市虽然双双下跌，但是我们仍然发现两市共有1 0余家涨停的个股，跌停仅有两家。作为板块整体上扬的也屈指可数，但个股的涨跌比率还达5：8.由此推断沪深A股主要受外围市场的影响而跟跌，而外围市场周五的表现似有探底企稳的迹象：由于美联储意外决定调降贴现率半个百分点来减轻投资者对市场流动性的担忧，美股周五强劲攀升，道指大涨2 0 0多点；恒生指数上演过山车的一幕，最大跌幅1 2 8 5点，而收盘却反抽回1 0 0 0点，因而虽然下跌，但跌深反弹的迹象非常明显，所以外围市场很可能回暖。综合A股市场的内外因素，我们认为A股可能出现反弹，维持德邦系统风险指数中位的判断，德邦操作指数5 5，但我们本周认为市场将震荡下探，所以建议投资者在今明两天逢高时适当减仓。（吴炳华）

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