08月15日西南证券研究所投资早点

　　A股：关注成交变化

　　周二，大盘维持盘升走势，盘中一度下至4800点之下，午后上涨加速，尾盘以接近日高报收。两市有七成多股票上涨，成交金额缩减两成，下至2000亿元以下水平。大盘在确认了突破4800点整数关口的有效性后，再创历史新高，逼近4900点整数关口。市场“二八”现象消失，权重股均未处于领涨地位，热点向中小盘股扩散。

　　技术上看，大盘日K线收出带下影线的中阳线，开始远离5日均线支撑，初步呈现超买的迹象。均线系统维持多头排列并继续发散，延续中期上升形态。从摆动指标看，股指已经进入严重超买区，目前位置上升空间有限，不过，股指或许可以通过盘中调整来化解超买的技术形态。布林线上，股指处于上轨和中轨之间，保持强势格局，线口维持上翘形态，维持振荡攀升的运行格局。

　　权重股偃旗息鼓，热点开始出现扩散迹象，然而滞涨股的补涨行情无人喝彩，成交量的萎缩令人担忧。周三升势能否持续，关键在于成交量的配合，投资者可密切关注权重股的后续走势以及成交量的变化，预计风险不大，即便出现调整，跌幅也不会过大。（张刚）

　　B股：大幅回升，收复失地

　　周二，市场“二八”现象消失，沪深B股出现较大升幅且远超A股。上证B指大涨4.50％，创出7月24日以来单日最大涨幅，深市B指上涨2.57％，两市仅有2只股票下跌，沪市B股成交金额比周一放大近六成，而深市B股成交金额基本持平。

　　7月CPI涨幅创10年新高，引发升息的可能性提高，进而加大

　　技术上看，上证B指收出长阳线，返回至5日均线之上，20日均线形成了有力的支撑；均线系统尚维持交汇状态，5日均线仍处于10日均线之下，中期走势尚未彻底转好；摆动指标上看，上证B指回升至中势区，多方力量增强，但尚未进入多方强势区。深证B指涨势相对较弱，未能收至短期均线之上，均线系统处于交汇状态；摆动指标显示多方力量增强，但目前位置多于多空均衡态势，上下空间均较大，中期走向尚待抉择。

　　沪深B股市场在周一大跌之后，周二又大幅回升，凸显人气迅速由冷转暖的过程。不过，领涨的股票并无集中性特征，后势个股之间的分化将会加剧，造成涨势趋缓。预计周三B股虽会延续升势，但涨幅将会收窄，投资者不宜追高。（张刚）

　　H股：外资基金逢低吸纳

　　周二H股市场小幅上涨，指数收至12398.66点，单日涨幅为0.51%.中国人寿、平安保险等保险类股份的涨势为H股指数的主要动力，银行股则多表现欠佳。哈尔滨动力大涨6.65%至14.12港元。公司方面表示，截至今年6月底止，新签订单同比增加73%至221亿元，预计全年新增订单约300亿元。目前未完成的合同总额达725亿元，这些可为公司未来几年内的盈利状况提供了相当程度的保障。

　　尽管H股市场近期表现颇为低迷，但从联交所披露的权益资料来看，一些外资基金正乘机吸纳一些股份。比如，摩根大通近日曾增持中石化4054万股，涉及资金逾3亿港元，而邓普顿基金对中国铝业H股的持股比例亦高达近20%之多。

　　H股较对应A股的折价程度已有小幅下降。45只A+H股份的H/A比价算术平均值为0.514，较前一交易日上升0.514.预期未来一段时间内，H股市场将跑赢A股市场，H/A比价指标将持续上升。（周兴政）