8月8日西南证券研究所投资早点

　　A股：或有技术性调整

　　周二，大盘延续震荡盘升走势，再创历史新高，尾盘以小涨报收。

　　两市仅有三成多股票上涨，显示在创新高的同时空方力量也在增强，成交金额比周一略有放大，说明有部分投资者开始套现。石化、券商、钢铁、有色板块继续成为领涨的主力品种，但银行、房地产明显动力不足，热点再度出现轮换。

　　技术上看，大盘日K线收出带长下影线的十字星，没有回补周一的跳空缺口，并保持与5日均线形成较远的距离，短期维持超买状态。均线系统维持多头排列并继续发散，延续中期上升形态。从摆动指标看，股指上至多方强势区趋于平缓，多方力量增势减弱，呈现强势盘整格局，目前位置仍有一定的上升空间。布林线上，股指处于上轨和中轨之间，保持强势格局，线口维持上翘形态，后势仍将延续振荡攀升的运行格局。

　　权重股出现轮番领涨，但在热点切换频繁的情况下，投资者追涨的意愿开始降低。二线蓝筹领涨的效果，显然欠佳，

房地产、银行股的走弱，似乎暗示有主力离场的迹象。预计周三或有调整出现，以结束连续四个交易日的上涨，投资者需加以谨慎，预防技术性调整，不宜追高。(张刚)

　　B股：逆势小跌，成交缩减

　　周二，沪深B股市场双双下跌，但由于成交缩减，跌幅都不大。上证B指小跌0.26%，深市B指微跌0.06%，两市只有不到一半

股票上涨，成交出现缩减。因缺乏权重股，B股市场收低并不令人意外。外盘美元的疲弱促成人民币重新走强，人民币对美元中间价再度逼近前期高点，或会在后势形成利好效应。

　　技术上看，上证B指收出十字星，维持在5日均线之上运行，均线系统尚维持多头排列，5日均线平缓横走，已经和10日均线形成交叉，显示整理形态；摆动指标上看，上证B指在中势区横盘，中期走向尚未明朗。深证B指收出带长下影线的十字星，保持在短期均线支撑之上，接近历史高点的位置，均线系统维持多头发散的形态，中线继续看好；摆动指标显示深证B指上至多方强势区趋于平缓，呈现强势整理格局。

　　沪深B股市场与A股相比滞涨，缘于股票结构不同的原因，但多数股票下跌说明市场的谨慎心态加剧。另外，外围股市下跌，也对人气产生了一定的不利影响。在A股上行动力减缓的情况下，预计周三B股仍会延续盘整走势，但跌幅不过很大。(张刚)

　　H股：市场再现跌势，或将企稳回升

　　周二，H股市场再度显现出显著跌势，H股指数收至12132.64点，单日跌幅为1.09%.中国人寿和中石油的跌势仍是拖累H股指数表现的主要原因。目前为止，并没有明显的负面因素导致H股市场持续下跌，从环境因素来看，外围市场主要股指多已企稳回升，而本应与H股市场拥有较强联动性的内地A股近期亦持续上涨。近期境外股市下跌的罪魁祸首是美国次级按揭问题，尽管工商银行、中国银行等H股公司亦涉及其中，但这些公司均以做出澄清，其盈利数据不会受到太大影响。由此来看，H股市场企稳回升将指日可待。

　　A股市场持续上行并再度刷新历史新高，使得45只A+H股份的H/A比价算术平均值下跌1.41%至0.517.45只A+H股份之中，仅有海螺水泥和宁沪高速两只股份的H/A比价尚在0.8之上。由于H/A比价指标已经接近此前的波动下限，因此A股市场的进一步涨势将给H股起到带动作用。(周兴政)

　　(详细研究报告请见附件）