08月02日海通证券研究所每日早报

　　市场策略

　　中期调整或将开始

　　周三大盘的暴跌从表象上来看是由于亚洲市场全面普跌而感染，但实际上暴跌和A股本身的因素不无关系，不能完全归结为外界因素。利空效应的逐步累积可能已经开始发酵，而亚洲股市的暴跌则成为导火索。

　　从盘面上观察，成交量并未明显放大，沪市放大14％，说明暴跌没有引发恐慌盘的出逃和投机客的进场，这是一个值得关注的信号，反映出多空在目前点位上依然坚持各自的立场。进一步可以理解为4300点一线可能还会有反复和争夺。

　　短期内大盘蓝筹股的中报行情还有延续的可能，股指也可能在指标股的轮番拉抬下在目前区域进行振荡。而且从外围市场的走势来看，诱发因素还不足以导致市场快速下跌，估计周边市场短线也会有振荡和反复。因此，短线大盘出现不稳定的反复可能性较大，也可能被多头利用重新掀起一波上涨来完成诱多的目的。不过，投资者对待利空的态度有可能从量变累积为质变，从麻木到宣泄，对此，应该有清醒的看法，中期调整的步伐已经临近。

　　（策略分析师吴一萍）

　　（详细研究报告请见附件）