07月16日西南证券研究所投资早点

　　A股：再冲4000点

　　上周，上证指数缩量盘升105点，4000点关口临而不破。虽然上行受阻，但重心呈现上移，后市有望再冲并站上4000点。

　　连续5日的小阴小阳排列，同时伴随极度萎缩的成交量，实际上是盘面即将出现变化的前兆。上行一直受到60日均线的压制，由于该线是中期趋势线，重新返回其上具有一定难度，而此时20日均线也已十分靠近，加重了上行的阻力。两线在4000点汇集，决定了4000点的关键性，如果能够突破，市场将再度转强，反弹也将进一步向前高点推进。

　　进一步分析周线图可以看到，周K线收阳，虽然力度有限，但其指示作用不容忽视。这根周阳线与之前一周的十字星构成了一种典型的看涨组合。这种组合在之前也多次出现过，之后均出现了上涨，最近一次是在6月中上旬。这次再度呈现“十字星+阳线”的组合预示未来一周将上涨，而最新收盘价已经站上3900点，因此本周登上4000点的可能性很大。（闫莉）

　　B股：涨幅将收窄

　　上周，两市B股出现放量大涨，周五升势趋缓。沪市B指回升至6月22日的位置，深证B指也接近6月下旬的高点。周内有九成

股票上涨，领涨的股票没有集中性特色，绩优与绩差股混杂。逆势下跌的股票则多为绩差股。B股市场周内尽管基本与A股同步，但成交放量和较大的涨幅，暗示B股整体已经开始走出独立性特征。

　　从技术上看，上证B指日K线已上至各主要均线之上，5日上穿10日均线之后，又接近20日均线，短期走势进一步好转。摆动指标上看，上证B指在多方强势区横走，目前处于强势整理状态，向上仍有一定空间。深证B指日K线则远离短期均线，略有超买迹象。

　　均线系统刚刚发出金叉，显示中期走势转好，有转向多头排列的趋势。摆动指标显示，深市B指上至多方强势区，还有上行空间。

　　周内B股市场显然受到增量资金的推动，周四的突然急剧放量，便说明了这一点。然而，市场热点并不集中，似乎新入市资金有短线操作的特征。本周B股有望延续升势，但涨幅将会收窄，投资者需要关注热点是否转向绩优股，如果仍是绩差股暴涨，可作短线套利。（张刚）

　　H股：涨势对A股有双重推动作用

　　上周五，H股市场再度出现较大幅度的涨势。H股指数收至13200.57点，单日涨幅为1.25%，一周累积涨幅为4.09%.从主流股份的情况看，两只保险类H股中国人寿和平安保险、两只煤炭类H股神华能源和中煤能源以及中石油、建设银行等股份的涨势成为支撑H股指数的主要动力。保险和煤炭类股份是近期机构投资者重点推荐的股份，而

国际油价连创新高、国内可能提升

成品油售价以及对银行股中期财报的良好预期，则是中石油和建设银行获得追捧的主要原因。

　　恒生AH股溢价指数跌1.10%至132.45点，45只A+H股份的H/A比价算术平均值上升0.40%至0.650，且所有A+H股份的H股价格依然较对应A股价格处于全面折价状态。从比价关系的角度来看，H股市场的涨势应对A股市场具有一定的推动作用。而另一方面，H股市场的连创新高一定程度上会降低QDII资金流出的速度，这对于A股市场的升势，亦有促进作用。（周兴政）

　　（详细研究报告请见附件）