7月11日机构晨会汇总

　　证券通

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　中信证券——目前市场走势还不明朗，将维持震荡格局。

　　海通证券——股指短期下跌空间有限。目前全部A股的市盈率约为33倍，代表两市优质个股的沪深300的市盈率只有28倍，而与之相对应的沪深两市全部上市公司的业绩2007年将同比2006年增长40%，2008年同比2007年增长28%。相对这么高的业绩成长，目前两市的估值水平是基本合理的，可以接受的。预计中报行情将继续演绎，推动股指反弹。

　　国联

证券——由于银行类个股预增效应，使得银行类个股表现良好，也是周二股指没有出现大跌的原因，个股上看，实际上大部分个股是跌的，股指主要是由银行等少数指标股来维持，前两天市场由于国有股减持的利好上涨后，市场表现出了明显的获利退出观望的现象。对于影响市场调整的因素没有消化之前，投资者还是观望为主。

　　天相投顾——大盘在1-2个月的时间内会维持振荡盘整的基本格局。随着中期报告的陆续披露，大盘结构性调整的频率、幅度还会加大。那么，选择增长预期明确，特别是主业增长特征鲜明的公司是规避调整风险的最好策略。对于非经常性损益带动的业绩增长，投资者需要规避隐含的风险。

　　中金公司——成交依然较为清淡，大市仍然受到较大压力。

　　安信证券——自6月20日市场开始下跌以来，近期A股就没能打破反弹只能延续两天的规律。周四即将有4家新股同一日网上申购，可能会造成资金冻结新高峰，这成为引导市场资金流向变化进而抑制反弹的重要原因。当前既是上市公司中报业绩集中公布阶段，也是

宏观调控政策可能密集出台阶段，在此期间，横向宽幅震荡的走势很难改变，但这恰恰也成为决定下半年投资方向的调整持仓最佳时期。

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