7月5日机构晨会汇总

　　证券通

　　以下是部分券商的晨会报告要点：

　　天相投顾——天相投顾对财政部表示发特别国债并非针对股市的紧缩措施给予关注。认为此番表态意味着特别国债更可能是通过一个中间性质的金融机构来完成财政部与央行的资产置换，央行今后将能利用特别国债来部分替代央票在调节流动性方面的作用。不管最终采取何种发行方式，预计市场对于特别国债会大幅收紧流动性的担忧将大为缓解。

　　天相对市场未来走势暂时没有发表看法。

　　海通

证券——预计A 股市场自6月份以来所展开的技术调整行情还将延续，首先，根据国家统计局公布的宏观数据出炉时间安排表，今年上半年的宏观经济数据即将于本月18日、19日陆续公布，而在宏观经济数据未明朗之前，场外资金包括机构投资者大规模入场或增仓的可能性不大；其次，近几个交易日沪市单边日成交金额持续不足1000亿元，市场成交平均换手率仅约为2%，已创出了今年以来的成交换手率新低；最后，近期IPO发行上市节奏明显加快，尤其是南京银行与宁波银行等质地优良的公司已进入招股阶段，无疑将会吸引部分二级市场资金流向一级市场。不过，从中、长线角度看，我们继续维持A 股市场处牛市周期的观点，并重点看好以大盘蓝筹股为代表的价值投资品种在下半年的潜在投资机会。

　　西南证券——大盘在地量水平下出现较大跌幅，入市积极性降至冰点，人气纷纷转淡。后续

新股发行节奏加快，对资金面的分流将日趋明显，场内资金将静待7月12日一日四股的发行。预计周四大盘仍会下探，但因成交低迷，跌幅将收窄。

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