06月29日西南证券研究所投资早点

　　大势研判

　　A股：大幅震荡

　　周四早盘，指数维持横盘整理，主要得益于上证50、上证180等成分指数的坚挺，下午时分，成份股纷纷走软，指数也一路下滑，日K线以164点阴线报收。

　　财政部拟发1.55万亿特别国债、国务院将获权停减征利息税、股指期货交易九大规则正式发布等信息集中发布，给市场带来了不小的压力，盘中成分股虽然力挺，但并不能吸引资金关注。目前市场处于动荡阶段，指数日波动幅度很大，但是成交却一直呈现萎缩状态，表明相当多的投资者处于被动等待，只有少数的活跃资金在积极买卖操作。

　　指数连续两日收阳后出现了较大幅度的下跌，使得本来已经有所好转的势头再度掉转，均线系统压力也再度体现，个股跌停的数量众多，当前的盘面不确定性很大。周五需要关注成分股的走势，只要他们稳定，指数即使震荡也没有太大问题。

　　总体上看，指数维持震荡，估计周五可能先行下探之后回稳。(闫莉)

　　H股：A+H联动性依然存在

　　周四，H股市场再次出现明显的上涨行情。H股指数收至12050.00点，单日涨幅为1.14%.中石油、建设银行等重磅股份的涨势成为支撑H股指数表现的关键性动力。相比之下，拥有A股于内地上市的其它金融和石化类重磅股份则表现平淡。如此原因，尽管内地A股市场再次出现暴跌行情，但45只A+H股份之中，仍未见一只股份的H股价格升至对应A股价格之上。当然，A+H股份的H/A比价平均值却追随市场行情大幅上升至4.73%至0.616.上述现象表明，在背离的指数表现中，A+H股份的联动性依然存在，这种联动性将给两地市场的强弱对比状况产生越来越多的影响。H股庆铃汽车大涨15.79%至2.20港元。有消息称，庆铃汽车母公司计划将多个汽车生产厂房与引擎制造业务注入庆铃汽车，为公司日后回归A股上市集资铺路。这对于庆铃汽车的H股表现而言，是双重的利好因素。(周兴政)