长盛基金李盛宏:从上至下择时投资跟随趋势顺势而为_新浪财经

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　　来源：长盛基金

　　2018年全球经济复苏，中国经济的暖意渐浓。十九大之后，将开启新一轮的产业升级周期，尤其是十九大报告中提到的“加快建设制造强国，加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能，这些所涉及的行业无疑都存在着巨大的投资机会，也必将成为下一个关注重点。但是，如今A股市场呈现两级分化，蓝筹众多未必全白马，题材乱眼未必非真金，所以在投资时候须注重思考投资路径，从上至下的基本面支持下选择投资股票，跟随趋势，顺势而为。

　　择时，主要在于判断买卖时机，顺势而为，投资也较大概率获得成功。

　　• 其一，避免在投资时，浪费投资的时间成本。个股成长一般经历4个生命周期，每一个阶段时间长短不一，有可能处于漫长导入期，市场迟迟打不开局面；有可能步入衰退期，投资的资金成本却一直存在。把握个股高速成长阶段，待其股价处于上升期，才能更有效率的使用资金。

　　• 其二，投资时，顺势选择，此时，股票突破力度较小，也得到更多投资者的关注，也说明内在逻辑得到更多认可。市场不是万能，股价涨跌是市场合力结果，跟随趋势，选择的也就是跟随市场合力的方向。

　　• 其三，择时，避免大波动，以至于出现坐过山车的情形，在投资时控制回撤，注重止盈，更注重于追求一种稳定的收益，而非简单的跑赢基准。

　　• 其四，择时不是每天判断涨跌，而是把握操作尺寸，做好对每一种可能出现情况的安排；离市场太近，每日涨跌，情绪波动较大，就容易陷入频繁的追涨杀跌；离市场太远，则又容易忽略市场出现的变化。事先心中留预案，方不乱初心。

　　帮助确定安全边际，留有安全余量，即使买入之后发现趋势判断错误，也不至于出现大的亏损；若是判断正确，则顺势而为，之后重点就应当放在趋势何时结束，尤其是在价格与价值偏离之时，时刻留心趋势是否钝化、分歧是否在加大、市场情绪和博弈的力量是否有力竭表现等，避免趋势改变而不自知。

　　比如新能源汽车。在2005年，中央政府出台了优化汽车产业结构，促进发展清洁汽车和电动汽车政策措施；在2008年北京奥运会上，科技部组织相关国内汽车厂商，共向奥运会提供各类节能与新能源汽车500辆左右，开启了我国新能源汽车的元年。截止此时，相关新能源汽车股票也没有体现出独立的行情，即使目光长远，提前埋伏，恐怕也难以等到5年之后，而真正的选择时机，是消费者开始接受新能源汽车，并形成相当的认知度，当其产业开始盈利或者爆发之后，紧随其股票上涨趋势形成之后进行投资。譬如美股之中的特斯拉也是在2012年推出modelX与S之后，2013年首次盈利，新能源汽车不再只是停留在试验阶段，而是开始进入市场，市值空间被打开，让投资者看到汽车市场变革契机，此时根据其基本面进行逻辑推演，在随后的市场看是否得到验证。当资金开始介入，股价形成上涨趋势时，市场开始认同其上涨，此时，则是进入市场的良机。虽然从2013年4月到2014年9月股价从40美元/股上涨到290美元/股，择时不可能从头吃到尾，但还是能够大概率取胜，避免浪费资金成本。余下的时间里若发现出现新的趋势，则思考是否增长趋势出现新的拐点或者超出预期，比如技术突破、新的市场空间等，对其后续跟踪也可继续跟踪验证判断。

　　在新能源汽车开始被接受的同时，相关的产业供需情况，也给投资者提供一个新投资机会——锂电池及相关锂资源股票。2015年，我们注意到相关的新能源政策持续出台，新能源汽车销售量20万台超预期，锂电池需求持续增长；而当时锂资源的供给并没有发生多大变化，碳酸锂的价格一路上涨，随之带动上游锂资源股持续上涨，走出翻倍行情。产业之中出现供需失衡，资源价格上涨，逻辑推理相关资源股盈利改善，此时关注相关资源股的股价走势，待其形成上涨趋势之后介入，自然水到渠成；一旦趋势扭转，则止赢出局。

　　风险提示：基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩不构成本基金的业绩表现的保证。投资者在进行投资决策前，请仔细阅读本基金的《基金合同》及《招募说明书》。