散户忙着抛售外资竟在抄底茅台 普跌时或现买点

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　　“漂亮50”也跌了！散户忙着抛售，外资却在抄底，这波蓝筹行情究竟到头没有？

　　吴梦迪 徐蔚 

　　未等全球消费者欢度“黑色星期五”，A股先迎来了“黑色星期四”。

　　贵州茅台下跌2.58%，中国平安下跌4.04%，格力电器下跌4.96%……

　　11月23日，“漂亮50”告别漂亮走势，集体回落。

　　上证指数全天下跌逾2%，失守60日线，创年内最大单日跌幅。

　　创业板指全天暴跌超3%，击穿1800点，两市竟无一板块上涨。

　　然而，在A股市场资金都在抛售蓝筹股时，外资居然在抄底，这是什么情况？这一波蓝筹行情，究竟走没走到尽头？

　　1 蓝筹股回调

　　还记得前段时间上证50一路狂涨时，散户都在吐槽“一九行情”、“火车头独自狂奔”。

　　而今日的市场表现说明了一件事：就算蓝筹倒下了，各种概念也不一定捞到好处。显而易见，创业板指数、中小板指数的跌幅大大超过上证50和中证100。

　　市场普遍认为，今日大跌是蓝筹股回调所致。

　　中金表示，近期投资者风险偏好下降，主要原因是前期市场加速上涨、年底考核期临近，以致对债市收益率上扬、金融监管和去杠杆趋严等因素更加敏感，引发了市场回调。

　　中信证券资管表示，今天市场出现较大调整，可以从几个方面分析：

　　经济面上，月度数据持续弱了2-3个月，利率持续上升，明年经济或偏弱。

　　消息面上，目前尚无显著利空。

　　政策面上，近期资管新政方案征求意见稿出台，但与2月底内审稿内容大致接近，市场亦有所预期，并无特别的利空，而且长期属于利好。

　　资金面上，无利空，有增量。

　　情绪面上，9月以来，无风险利率快速上行，量变累积触发市场调整，债市恐慌情绪一定程度上扩散到A股市场。

　　另外，今年白马股涨得比较多，猜测年底有资金获利了结。

　　国泰君安证券咨询服务分析师何鹏程表示，指数三连阳后的回调本在情理之中，但从今天指数的跌幅，及个股特别是绩优蓝筹大面积大跌来看，可能也带有部分非理性因素。白马股由于年初以来积累了较大涨幅，特别是国庆节后涨速有所加快，也引起了市场对白马股估值泡沫的担忧。

　　《国际金融报》记者也发现，今日A股主力资金净流出的股票中，不乏大盘蓝筹股，包括京东方A、格力电器、中国平安、海康威视、美的集团、五粮液等蓝筹股，均遭到资金的抛售。

▲23日主力资金净流出较大的股票 数据来源：Choice

　　2  外资竟在抄底茅台

　　在A股市场资金都在抛售蓝筹股时，外资居然开始抄底了！

　　受内地股市拖累，刚刚在周三站上3万点的港股，在经历了5连升后，也出现震荡回吐的走势。23日，恒生指数失守3万点大关，盘中最多下跌409点，收报29707点。

　　在A股和港股齐齐下跌背景下，外资却成功抄底。

　　23日，北上资金通过沪股通买入81.66亿元，卖出61.54亿元；总成交额143.2亿元，创年内新高，净买入20.12亿元，创10月10日以来新高。

　　深股通方面，北上资金买入45.11亿元，卖出46.36亿元；总成交91.47亿元，创年内新高，净卖出1.25亿元。

　　同时，沪股通结束连续6个交易日净卖出贵州茅台，转为净买入1.67亿元，同时净买入中国平安1.97亿元，净买入招商银行2.35亿元。

▲23日沪股通前十大活跃成交股 数据来源：Choice

　　3 普跌时或现买点

　　中金分析师认为，市场短期调整不改中长期向上趋势，优质个股的回调将提供配置机会。此次下跌，对情绪的冲击大于实质利空，市场短期调整依然属良性，而国内优质的消费、科技公司具备明确的产业逻辑和市场空间，其盈利的高增长具有稀缺性，仍是股市中长期向上趋势的有力保障。

　　从中长线角度来看，何鹏程也认为，A股正逐步向成熟市场靠拢，价值投资理念逐渐深入人心，绩优白马股依然会是市场的主流品种。

　　中信证券资管则表示，白马股总体而言估值略高，利率上行也会影响估值。后期震荡会持续，白马股需要时间消化估值，也会出现分化，真正的好品种普跌时会出现买点。

　　不过，也有分析师对后市持谨慎看法。

　　国金策略首席分析师李立峰指出，当前机构仓位略有下降，但仍有空间。

　　“我们倾向于市场到了‘进二退三’的节奏，为2018年A股市场腾挪空间。”李立峰表示，“我们对2018年经济看得相对较淡，且货币政策仍处于‘货币中性’的格局，随着近期金融、周期等板块的异动，我们对后续市场的看法愈发转向偏谨慎。”

　　记者 吴梦迪 徐蔚

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