博静涛：2018年主线围绕创新和制造成长龙头终归来_新浪财经

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来源：新浪财经

　　新浪财经讯申万宏源“‘中国与全球价值链’——申万宏源·2018资本市场年会“于2017年11月22日-24日在上海召开，申万宏源策略高级分析师博静涛发表了《成长也有龙头——2018年A股投资策略报告》，他表示，2018年支撑A股估值的因素将由业绩高增长，部分转变为无风险利率下行和改革预期提升风险偏好。综合业绩和估值两部分分析，他认为稳中向好是2018年A股市场的主旋律。他指出，中小创相对业绩趋势可能重新占优，成长终归来！龙头不能简单与价值板块划等号，成长也有龙头！2018年总体稳中向好，成长龙头终归来，“制造”和“创新”将是2018年的主线。

　　在投资机会上，他表示，总体稳中向好，成长龙头终归来，“制造”和“创新”将是2018年的主线。其主要围绕“制造 + 中国领先”和“创新 + 景气”主线布局2018年；业绩改善的金融板块仍值得底仓配置；2018是政策性主题大年。从“制造 + 中国领先”的角度推荐5G、光伏、高铁、军工和AI的投资机会。并继续从“创新 + 景气”的角度推荐电子和新能源汽车。值得注意的是，即使假设银行和券商的ROE在2018年继续小幅下滑，我们也将看到银行业绩增速的继续改善，和券商业绩增速的由负转正。2018年金融板块仍值得底仓配置，岁末年初金融和房地产板块就可能贡献明显的相对收益。而周期的投资机会可能需等待3-4月采暖季限产逐步退出时刻，经济增长验证的超预期。而一季度通胀绝对水平较高的阶段，部分消费龙头依旧存在结构性机会，特别关注大众消费、低端消费（纺织服装、商贸零售等）的投资机会！最后，2018年是改革大年，也必然是政策性主题的大年，重点关注乡镇振兴，自贸港和租售同权的投资机会。

　　以下是演讲部分ppt内容：