资源股近日集体大涨 A股再次迎来煤飞色舞行情

　　赵晛

　　上周开始，有色、煤炭、钢铁等资源股加速上扬。昨日，沪深两市低开后维持震荡，钢铁板块继续逆市领涨1.75%，三钢闽光涨停，八一钢铁涨8.60%，中原特钢、本钢板材、武进不锈、马钢股份等涨逾5%。分析人士认为，资源股短期内或继续走高，但中期表现还要依赖于真实需求。

　　近日资源股集体大涨

　　据同花顺数据统计，在最近7个交易日中，资源股集体大涨。其中，有色板块中的方大碳素累积涨幅达到了38.41%，正海磁材上涨37.40%，洛阳钼业上涨30.99%，寒锐钴业、翔鹭钨业、盛和资源、五矿稀土、广晟有色的涨幅超20%；钢铁板块中，八一钢铁涨幅达36.78%，三钢闽光涨22.73%，马钢股份涨20.67%；煤炭板块的陕西煤业涨19.21%，山西焦化涨15.94%，处于领涨状态。

　　资源板块不仅称霸涨幅榜，资金流入也位居前列。7个交易日内，两市累计主动净买入量前10名个股中，资源股就占了8席。同花顺数据显示，洛阳钼业区间净买入2.10亿股，共计12.01亿元；天齐锂业净买入0.15亿股，共计8.80亿元；格林美净买入1.28亿股，共计8.07亿元。其余5只大额买入的资源股分别是宝钢股份、方大碳素、河钢股份、北方稀土和中国石化。

　　供给方面减少成利好

　　有色、煤炭、钢铁等资源股的加速上扬，让周期性题材复苏的话题再度火热。泓铭资本首席策略师李志勇接受信息时报记者采访时表示，资源股行情的爆发基于两个方面：一是宏观基本面的企稳，之前市场担心经济在二季度之后回落、三季度开始下滑，但从目前公布的数据看，这种担心并没有发生，基本面的相对强劲支撑了周期产品的价格上涨；二是供给侧改革继续推进，产能得到进一步压缩，市场预期这一趋势将得以延续。

　　李志勇进一步解释，虽然此轮周期股行情爆发与今年年初、去年上半年的两波上涨基本逻辑一致，都是经济面企稳、增速适中，虽然经济不存在显著向上的惊喜，而大幅向下的风险也不大，但具体从行业和资金面来看有所不同，“目前的产能压缩情况较去年更深入，市场对国家的这项重要政策理解也更加深入和确信，资金面上确实比去年要紧张一些，利率水平有所上升，出于防范金融风险的目的，货币政策更加审慎。不过，总体来说，资源类供给方面减少抵消了资金面方面的不利。”

　　资源股行情也引发了券商的关注，仅上周五至昨日，中信证券、广发证券、海通证券、兴业证券、光大证券、国泰君安、申万宏源等十余家券商就发布了相关行业研报。其中，中信证券分析认为，上半年大宗商品的走势基本可归纳为：从工业品到农产品，不是反弹创新高就是在反弹创新高的路上。相比期货、现货市场的火爆，上游原材料的股票板块在上半年表现得差强人意，最大的预期差在于：库存见底的支撑下，当前商品价格的运行逻辑是“价格上涨预期产生需求”，而不是“需求增长预期产生价格”。

　　短期乐观中期需谨慎

　　总结多家券商和业内人士的观点，他们普遍认为资源股短期内表现乐观，但不宜预期过高，中期还要依赖于真实需求。

　　中信证券认为，短期资源股这轮涨价不会轻易扭转，当前的时点不仅有涨价潮的催化，还是一个重要的业绩反转观察窗口，“基本面见底，估值又不高，安全性也比较好的部分具有涨价预期的周期品板块，大概率将成为A股新的强势板块。”

　　广发证券和兴业证券则持相似态度，认为这只是一轮短期反弹。广发证券认为，通过和2010年下半年的周期品行情比较，本轮周期品需求端修复的程度略强于2010年，但供给收缩的速度显著弱于2010年，并且少了一个QE2的影响，使得本轮周期品行情可能会明显弱于2010年。

　　对于资源股短线暴涨后是否值得投资者参与，新富资本首席投资官张新平向记者表示，未来资源股的分化会比较明显，部分子行业具备可持续性，特别是新能源汽车拉动、供给侧改革去产能导致的供应收缩的行业，短期内供给侧复产的可能性不高，而需求相对刚性的行业持续性较好，“本次的上涨是在去年三四季度的高点下跌后再往上，市场心态相对胶着，上涨的斜率也没有前两次高。”

　　一位资深股民告诉记者，短期已没有再买入打算。“从中报预期确实可看出现在去产能的力度大，但具体涨到什么程度还要看国家去产能治理到什么程度，在G20、博鳌经济论坛、达沃斯论坛上，管理层都提到了目前经济向好，这有利于资源产品的需求。但一旦小企业开始趁机生产了，价格就会开始下跌了。”该股民表示。