告诉你一个市场真相：外资动手减持蓝筹 有人已被“来回踩踏”

　　作者：弘文

　　对众望所归的蓝筹股来说，最近三天的行情走得很憋屈。但更憋屈的可能是近几周刚刚翻多买入蓝筹的投资者们，这“来回踩踏”可要不得。

　　短短不到一周，一个全新的课题就摆在了他们面前：蓝筹股的强势行情究竟还能延续多久？

　　“定海神针”褪色

　　6月15日，A股市场随着成长股爆发而大涨，不到十一点，创业板指就上涨了1.7%。蛰伏已久的科技股的上涨“助攻”，让创业板指成功营造了今年以来的最强开局。

　　与此同时，蓝筹股“扎堆”的上证50指数却是另一片光景。继前日创下年内最大跌幅后，上证50指数15日再度下跌0.62%。蓝筹龙头贵州茅台、中国平安更是几乎从开盘跌到收盘。

　　比单日下跌更要紧的是，蓝筹板块的“人气”和“市场影响力”正在褪色。

　　过去几周一直担当股市“定海神针”的蓝筹板块，在本周悄然转换了角色：在几次指数的关键转换中，蓝筹股不仅未建点滴“功劳”，相反几乎成为市场负累，这点相当出人意料。

　　本周二，当市场人气比较散淡的时候，挺身“救起”A股的是新能源汽车板块，其时上证50指数正在下跌。同样在周四开盘，是科技股的集体启动“挽救”了市场人气，同期蓝筹板块还是在下跌。

　　过去三天内，A股市场两度出现单日50家以上涨停的强势表现。市场热点精彩纷呈：新能源汽车、科技股、军工股等昔日成长股的代表公司纷纷上行，甚至连特力A、煌上煌等当年的妖股也开始“还魂”。只有蓝筹板块一直在调整。

　　外资动手减持蓝筹

　　是谁一手推动中断了蓝筹领衔的“一九现象”呢？有一个身影非常明显———海外资金。

　　此前的数据显示，海外资金（包括QFII、RQFII、沪股通、深股通等渠道）在过去一年内持续流入，直接推动蓝筹板块上涨。尤其是，在贵州茅台、中国平安、海康威视等蓝筹股身上，外资进入的规模之大、持股比例之高，几近“控盘”。

　　但它们最近却似乎出现了“撤退”和“调整”的迹象。

　　根据港交所披露的数据，在过去三个交易日（从12日到14日）内，沪股通和深股通各自的十大成交股都明显的资金流出。

　　另外，上周四以来的五个交易日，沪股通和港股通资金，对活跃股的交易出现了典型的“极盛而衰”的势头。上周四，外资净买入18.82亿元，上周五净买入7.07亿元，本周一卖出3.68亿元，周二净买入2.46亿元，周三净卖出8.93亿元。

　　这个节奏也与上证50指数的走势一一呼应，可以断定，未来外资的买卖动向还将在很大程度上左右“蓝筹板块”的动向。

　　私募公募分歧明显

　　外资买入渐渐“青黄不接”，本土机构的重要性似乎开始显示出来，但从目前看，恰恰是在这点上，机构之间分歧非常严重。

　　风格灵活且追求绝对收益的阳光私募资金开始迅速翻多，并普遍看好蓝筹股。

　　从持股看，私募基金在5月份普遍增持金融服务、综合、房地产等低估值个股。5月末，私募基金持股的前五大行业也集中在金融服务、医药生物、食品饮料、机械设备和家用电器上，这一点充分显示了私募对于蓝筹板块的高度看好。

　　在一些公开场合上，越来越多的知名私募投资经理开始唱好“蓝筹行情”。知名私募基金经理但斌在一次采访中公开表示，“茅台涨到600元也很便宜”。中欧瑞博的吴伟志也在日前的一次论坛上表示，“市场估值还没有修复到位”，“基本面强劲、业绩增速很好的蓝筹股，它还会继续涨，继续升高。”

　　但对规模相对更大的公募基金而言，目前的股价位置上，大手笔买入蓝筹股的共识远未达成。

　　不少资深的内地投资经理似乎更倾向认同，蓝筹股投资的“安全低风险”阶段已经过去，未来的蓝筹行情有可能从“价值投资”走向“价值博弈”。而后者，需要很强的个股鉴别能力和交易技巧。

　　同时，随着蓝筹上涨，庞大的成长股群体里，总会有更多的个股开始展示出“基本面”的优势。这也会形成另一种的机构资金分流。

　　总体来看，本轮蓝筹股行情的“中止和调整”，似乎可以从资金的角度找到其脉络所在。一方面，蓝筹板块的庞大市值以及高斜率的上涨需要大量场外资金持续流入，而这在如今的市场内并不太可能。另一方面，外资和部分内地机构对于蓝筹股估值的警惕，也限制了蓝筹股在当下价位持续快速上涨。至于这是否会成为新一轮市场风格切换的契机，尚需要时间给出答案。