A股风口或从险资转向国企改革 “两桶油”后下一个是谁？

　　“两桶油”大涨 下一个异动是谁？

　　A股风口或从险资转向国企改革

　　来源：大洋网-广州日报

　　张忠安 杨欣

　　中国建筑、金地集团、万科A等险资概念股近期纷纷出现回调，而佳电股份、文山电力等国企改革板块经过一段沉寂后重新活跃，长期低位盘整的两桶油昨日也明显异动，中国石化盘中一度冲击涨停。有机构认为，经过前期的指数持续上涨，12月份A股有可能维持震荡调整走势。也有调查显示，不少私募基金认为，由于机构仓位偏高，市场波动也会随着加大，投资者谨慎追高。

　　文/表 广州日报记者 张忠安 （除署名外）

　　沪指昨日低开低走收跌近1%，两市合计成交不足6000亿元，行业板块普跌，创业板指跌近2%。截至收盘，上证综指收报3243.84点，下跌0.9%，成交额2815.6亿元。深成指收报10912.63点，下跌1.58%，成交额3157.1亿元。创业板收报2143.45点，下跌1.76%，成交额914.4亿元。

　　国企改革预期令“两桶油”逆袭

　　盘面上，个股普跌，电信运营、4G概念、高送转等板块跌幅居前。不过，两桶油却逆势走强。截至收盘，中国石化涨4.36%，报5.50元，盘中一度冲击涨停。中国石油收盘上涨1.29%，收7.86%。

　　由于在历史上，两桶油的异动往往会引起市场的波动，因此，不少投资者表示，昨日A股“两桶油”效应再现。不过，有机构表示，“两桶油”逆势走强，一方面是国际油价大幅反弹，另一方面是国企改革预期刺激。“‘两桶油’效应确实存在，但我们认为，市场更多的是看好‘两桶油’的改革预期。”华泰联合证券市场分析人士对广州日报记者表示。

　　2日有消息称，中石化将按照国务院对中央企业瘦身健体的要求，在3年内将管理层级控制在3~4级以内，企业法人户数减少20%。

　　今年以来，从万科到中国建筑，指数从2638点上涨到3300点附近，A股走的是“险资”主导的行情。不过，11月份开始，国企改革主题频繁异动，特别是混改。因此，根据记者多方了解，国企改革主题有望在A股跨年行情中扮演重要的角色，如电信、船舶、军工等领域。

　　国企改革应该拥有跨年机会

　　12月1日，中国联通发布的澄清公告并没有打消市场对其混改即将落地的预期。虽然昨日股价出现回调，但依然有不少机构表示对未来混改存乐观预期。

　　民生证券分析师陶冶表示，目前国企改革步入深水区，总体上已经同市场经济相融合，国企经营质量和效益有所提升。

　　申万宏源证券分析师表示，2015年9月至今，国企改革顶层设计和配套政策基本出台完毕，未来将进入下一阶段——试点施工期。预计2017年央企改革重点是试点推进，国有资本投资公司将加大整合力度和产业培育，运营公司将加大资本运作，混改试点确定方案并实施。

　　记者对比发现，在昨日A股较大幅度调整中，一批有国企改革预期的个股逆势走强，如佳电股份、中国船舶等。此前，市场预期第一批列入混改试点的东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等央企的混改方案，将于近期得到批复。但截至记者昨日发稿，上述几大集团旗下上市公司均未正式对外表态。

　　机构：对电力、军工和船舶领域预期较高

　　值得注意的是，虽然中国联通多次澄清目前混改猜测，但二级市场股价依然噌噌上涨，11月份以来累计上涨了33%。而在国企改革主题中，继中车系、中海系、五矿系、钢铁系、中粮系和国投系等巨头之后，改革还会花落谁家？据记者了解，机构对电力、军工和船舶领域的大动作改革预期比较高。

　　今年8月份，国家发改委副主任胡祖才表示，国务院已经明确要抓紧建立市场准入负面清单。特别提到，要进一步放开民营机场、基础电信运营、油气勘探开发等领域，要消除基础设施和公用事业领域的市场壁垒。

　　记者对比发现，2014年以来，央企整合步伐明显加速，主要涉及南北车、港中旅与国旅、宝钢与武钢、五矿和中冶、中远与中海等。A股相关上市公司如中粮生化、中粮屯河、金瑞科技、保利地产等都在不同的阶段有不错的表现。

　　“从中国南北车整合以来，央企改革的速度是非常快的，而且力度也很大，该合并的合并，该分拆的分拆，该进行业务整合的整合。目前还没有启动大改革的央企不是特别多了，而且主要集中在电信、军工等市场壁垒相对较高的行业。”广州一位私募人士陈君对广州日报记者表示。据了解，除了上述央企巨头外，机构们对电信、军工、船舶等领域的改革预期最高。

　　后市分析：12月或出现“过山车”

　　上证指数自10月1日开启反弹走势以来，至今已上涨两个月有余，近日前期大涨的中国建筑、格力电器等蓝筹高位滞涨后出现回落，券商、银行、煤炭、有色等涨幅过大的板块纷纷回落，市场成交量持续低迷，沪指上行缺乏量能支撑。

　　技术派人士认为，即使两桶油效应不存在，沪指技术性调整也不可避免。目前日线KDJ高位死叉后开始发散；MACD指标出现死叉，发出卖出信号；KDJ指标在高位出现死叉迹象，预示周线调整不可避免；月线面临20月均线3252点向下趋势的反压。从各种技术指标综合来看，沪指超买现象严重。

　　尤其是下周市场存在许多不确定因素，短期内A股上涨动力明显受阻。其中，下周一深港通便正式开通，相较于A股而言，港股估值明显较低，市场资金抄底港股意愿更为强烈。而A股中估值过高的深港通概念股面临较大的抛压。

　　而周日意大利公投存在较大的不确定性，在相继经历了英国脱欧公投、美国大选黑天鹅给A股带来的波动后，场内资金避险需求强烈，更倾向于持币观望，等待公投消息落地。

　　此外，下周多达548亿元解禁市值，比本周多近235亿元，都将是多空双方争斗的焦点。

　　因此有谨慎派人士认为，在几个重磅事件靴子未曾落地之前，即使市场能继续往上进攻，也只会是震荡上行的可能性居多。12月市场保持高位震荡的可能性加大，不排除盘中会有大幅的跳水动作来洗盘。从短线操作来看，投资者可以关注一些强势股回调的买入机会，不过要严控仓位，以高抛低吸为主。

　　（记者杨欣）