国金证券：高点或在下个月出现 观察3300是否有效突破

　　来源微信公众号：国金量化策略团队

　　主要观点：太阳照常升起，高点或在下月

　　1）当下继续维持震荡向上，但高度有限的观点，下一个重要观察时点或在12月份。

　　2）几个观察要点为：上涨是否放量、跷跷板效应是否明显以及3300是否能有效突破。

　　微信正文：

　　上一周报《成本抬升，下有支撑》中，我们维持震荡向上但高度有限的判断，并且对市场最为关心的短期及中长期潜在下行风险进行了测算；虽然上周几度盘中跳水，但最终周五收盘新高，符合预期。本周则试图测算一下今年1月底2638反弹以来下一个关键时间节点以及近期的应对方案。

　　展望未来走势：

　　从大的时间周期来看，上证综指大概率已于2014年底形成了新的朱格拉周期，现在关键是要确定该周期的起点。（注：一个朱格拉周期对应着9-10年，往往由三个基钦周期组成，一个基钦周期对应着36-40个月。）

　　最新朱格拉周期的起点有两种可能性，第一种是开始于2014年6月，第二种是开始于2013年6月。

　　对于第一种可能性，其下一个重要的时间拐点（高点）最早将于12月份出现，最迟将出现在明年1月份，相对应的新朱格拉周期中第一个基钦周期的低点有可能将在明年7-8月份出现；

　　对于第二种可能性，意味着最新朱格拉周期中的第一个基钦周期已经结束，第二个基钦周期才刚刚启动（对应的起动时点为9月份），明年上半年的走势都应该较为乐观。

　　虽然我们倾向于第一种可能性偏大，但当下很难通过上述方法自身给出明确的倾向性证据，所以只能边走边看，以应对的心态来度过下个月可能面临的时间窗口。

　　至于近期应对方案的技术依据，已经在之前的周报中有所提及。

　　在上涨的过程中，主要关心三点：1）近期走势的量能；2）盘面上是否仍然存在比较明显的跷跷板效应；3）3300这一重要形态阻力位能否突破。若以上三者有两者答案都是负面的，则应对上涨保持谨慎态度。

　　在下跌的过程中，可继续观察上周提到的3140点、100日均线以及3000点附近是否存在买入机会。