主要观点:
①从最新的各地方州的民调上看,希拉里的支持率依旧领先特朗普2-5个点。当然,在美国大选结果未最终落地之前,任何突发的幺蛾子事件均会发生,由此我们预计下周初该事件仍会短暂的制约着市场的风险偏好,但最终的结果无论是希拉里还是特朗普当选,其实对A股的短期影响并没有那么大,当不确定性因素阶段性消除了,市场的风险偏好便会阶段性回升;
②本次政治局会议提出“要坚持稳健的货币政策,在保持流动性合理充裕的同时,注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。”这里的资产泡沫,主要指的是房地产泡沫。我们预计货币政策将维持中性,实施积极财政政策成为看点,积极的财政政策主要通过“基建(城轨设备、水利水电、管道等)、债转股、PPP”实施,建议关注其产业链投资机会;
③上周末新股发行缘何小幅提速(发行9家)?官方并未给出明确的说明。综合政策的持续跟踪,我们认为主要有如下几点原因:1)近期市场表现相对较强,各种主题活跃,“妖股”不断,指数一度摸高3140余点,并创出熔断以来新高,我们猜测监管层或认为市场当前整体处于稳健态势,适度提速IPO,抑制过度投机行为;2)截至目前,受理首发企业793家,已过会67家,排队企业较多,IPO小幅提速,响应中央“提高直接融资占比”号召,完成今年新股发行目标,并有助于开展今年主导的“IPO扶贫”政策的实施;3)最为重要的是,我们猜测监管层或看到资金面近期出现积极信号有关,不排除部分保险资金阶段性“边际上”加大了权益类资产的配置等;
④投资建议:市场走势整体符合我们9月中旬提出的《秋种冬收》的观点(2900-3200)。尽管美国大选的最终结果还未尘埃落定,在未真正落地之前市场的情绪必将一波三折,左右徘徊,由此我们预计下周初该事件仍会短暂的制约着市场的风险偏好,但最终的结果无论是希拉里还是特朗普当选,其实对A股的短期影响并没有那么大,当不确定性因素阶段性消除了,市场的风险偏好会便会阶段性回升。站在当前时点,断言本轮A股反弹行情结束稍显过早,相对看好11月中上旬之前的市场表现,3200点以上我们将阶段性转向谨慎;
⑤既有风格延续, “深港通、宽财政产业链(基建)、债转股”等仍成为配置三方向。
国金策略团队:李立峰/樊继拓/魏雪/艾熊峰等
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责任编辑:梁焱博