借壳政策调整冲击告一段落 好壳仍有市场

　　投资快报 记者 高升

　　本报讯 最近A股市场表现平稳，虽然MSCI未纳入A股，但自从消息明确之后，市场在各种利空消息的压制下不跌反而趋稳，显示出阶段性有“利空出尽”的味道。 

　　民调显示退欧风险降低 外围市场反弹

　　受到英国退欧预期下降消息的影响，美国三大股指大幅高开，目前标普500指数涨1.1%，道琼斯工业平均指数涨1.2%，纳斯达克综合指数涨1.3%。此前，欧洲股市扩大涨幅，欧洲Stoxx50指数涨3.58%，德国DAX指数涨3.35%，英国富时100指数涨3%。

　　英国退欧公投牵动着市场的神经，一旦退出欧盟，全球市场出现巨震将不可避免。英国亲欧盟的反对党工党议员Jo Cox在6月16日遇害后，支持退欧和留欧势均力敌甚至前者一度领先的局面出现了逆转。

　　上 周五和周六，Survation在为《每日邮报》所做的民调中，对1001名成年人进行了电话调查，结果显示45%的受访者支持英国留在欧盟，领先于支持 退欧的比例（42%）。在Jo Cox遇害前，Survation上一次民调结果显示，支持退欧人数领先，退欧-留欧比例为45%-42%。

　　在Survation民调公布之前，YouGov在给《星期日泰晤士报》所做的民调显示，两派比例相当接近，44%的受访者支持留欧，43%支持脱欧。而YouGov表示，支持留欧比例回升，并非是因为亲欧女议员遇害，而是因为越来越担心退欧对英国经济的冲击。

　　留欧民意发力推动了英镑持续上行，截止发稿，英镑/美元最高至1.4611，较上周五纽约时段尾盘大涨约250点。博彩网站Oddschecker押注情况暗示英国留欧的比率已经高达88%。

　　借壳政策调整冲击告一段落 好壳仍有市场

　　上周末，证监会发布借壳政策的征求意见稿，市场一度认为相关政策力度超出预期，可能对市场带来压力。但从现实的情况看，下跌的股票主要集中在ST板块。

　　华 泰证券资深投行人士劳志明（网名劳阿毛）认为，第一，原有的借壳还可以玩；第二，类借壳有一部分会黄掉，有一部分会被挤成产业并购。新政策对于原有产业并 购的影响不会特别大，股东注入的预期可能会更强一点。据分析，政策变化对于市场更多的是心理预期的影响，真正并购交易的供求基本面的影响应该不是特别大。

　　据 长期接触借壳上市的资深人士介绍，干净的好壳仍有市场，而且身价依然不低，甚至是炙手可热。未来，二级市场对于重组题材的炒作可能会趋于理性，盲目撒网布 局借壳的投资策略可能行不通了。但是，政策毕竟为重组和借壳留了口子，如果新股上市继续维持目前的速度不出现大的提速，借壳上市仍然是不少企业的一个选 择，A股市场的“重组期权”依然存在，市场也有望获得阶段性的心理支撑。