新浪财经讯 6月21日消息,“A股熊市可能在2017年6月前结束。”申万宏源首席策略分析师王胜认为,A股其中一个特点就是从2638点开始到现在,反弹一直在持续,结构性行情已经突出。“现在是2800点到2900点,我的振荡区间是2700-3300点,如果说市场回落到2800点的时候都是很好做多的机会。”
王胜具体分析称,研究发现历次牛熊市中,上涨和下跌的累计换手率都是对称的。如果该逻辑成立,这一轮上涨换手率是308,下跌至今大约244,按照(308-244)/日换手率就是可以大致推算出时间在下半年。“但是考虑到其他因素,对应时间可以拉长一倍,就是2017年6月份左右。”他在第十一届朝阳永续中国私募基金风云榜季度策略会上说道。
从A股来看,他觉得A股有一些特点,其中一个特点就是从2638开始反弹就已经开始了,结构性行情已经突出。他表示,如果以季度为单位,未来一个季度还有机会。现在更像2001年市场下跌的情况,整个市场流动性很宽,因此之后横盘。
“有可能是以季度为单位的横盘振荡的时间。在这个时间里,每一次都要积极找到一些机会。现在是2800点到2900点,我的振荡区间是2700-3300点,如果说市场回落到2800点的时候都是很好做多的机会。”他这样说道。
王胜认为,目前的格局从宏观角度来说还会维系下去,2638点大概是可以守住,不过这个时间点可能会是今年年底或者是明年上半年。
巨杉资产执行董事齐东超则认为,未来二级市场挺有希望。一是从2015年以来已经是股灾4.0了,杠杆已经下来了,“这一轮熊市非常的彻底,很多股票打二折、三折比比皆是。”另一方面,他认为一级市场实际上也是一种泡沫。“在中国这种割裂的市场下,本身他的价格就不能以简单的海外比较得来的。我们认为目前的估值水准,在过去很多年当中是不多见的。”
景林资产董事总经理田峰赞同齐东超的说法:“我们也做PE投资,PE拿的项目可能是估值20倍,A股可能15倍,我们为什么不去二级市场直接去拿呢?”他说,如果说支撑不了,这个泡沫早晚会破灭,高估值还是会被挤压,包括PE市场也有很多高估值。
不过他也提到,同时还有很多低估值公司,比如说沪深300算在一起,目前估值大概是12倍,去掉金融股大概是17倍,这个水平处于中等偏下的水平。在这部分市场出现50%的跌幅的几率是比较小的。
至于在行业选择上,除了新经济之外,王胜则更倾向于价值成长型,今年上涨比较好的板块依然是TMT和消费类为代表的公司。和王胜观点类似,富达国际基金经理马磊也建议投资者着眼于具有创新力的企业,因为创新是中国未来十年的主要增长动力。他持续看好“新中国”行业,即消费相关行业、服务业及产业升级等板块。
不过,王胜提示短期内需注意阶段性、结构性风险,“最近市场我们看到大部分的成交金额都是在新能源汽车上,甚至有一些超过银行股。这种情况有一点接近2015年5月,交易可能越来越拥挤,只要有任何新能源汽车的问题,都可能会使市场出现明显回调。”
而放眼全球股市,富达国际股票部环球投资总监Dominic Rossi预计,2016年下半年仅会温和增长,因为受重大政治风险的影响。“英国退出欧盟公投、美国总统选举结果等不确定因素,将在未来几个月内持续主宰市场走势。”
不过他表态称,2017年的企业环境很可能有利于盈利增长,将会为投资者提供充足的入市机会。
“欧洲工业生产近期增长加速,超乎市场预期,而美国和中国的制造业数据也见温和上升。与此同时,发达国家的内部消费市场维持向好。美国就业市场持续改善,工资也有逐步上升的迹象。另外,低油价也持续推动美国个人储蓄率上升。”他认为。
Rossi分析,部分发达国家的经济增长将不会导致显著的通货膨胀,这使美联储得以采用相对温和的货币政策,预计今年只会有一至两次的加息机会。该温和而渐进的措施可终止美元近期的疲软走势,但同时可以避免触发新一轮的升值潮。一旦美元停止升值,信贷市场内的资金紧张状况会立刻缓解,这有利于包括股票在内的风险资产。(新浪财经 许旻 发自上海)
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