机构：深港通落地节奏或超预期 将带来千亿增量资金

　　早盘券商股集体大涨，有分析认为与深港通开通预期升温有关。

　　国泰君安认为，深港通6或7月批准概率大，落地节奏或超预期。市场对于深港通落地时点的预期尚有不确定性，倾向于认为三季度才可能正式宣布。预计随 着A股融入国际金融市场的节奏加快，深港通6、7月份获得两地监管部门批准并正式公布的概率较大。从宣布到正式开通，从“沪港通”经验看，自2014年4 月10日内地和香港联合宣布沪港通试点，至11月19日沪港通正式开通，历时7个月，在前期经验基础上，“深港通”技术方面已经十分成熟，叠加过去3个月 的积极准备，预计方案正式宣布后，深港通正式落地的节奏或超市场预期，预计3个月左右既能快速落地。

　　假设深港通开通初期额度参照沪港通，即北向深股通总额度3000亿。如果未来半年深股通额度使用率达到20%-40%，预计将为A股市场带来 600-1200亿左右的增量资金，约占目前深成指流通市值10.9万亿的0.5%-1%，对市场短期流动性影响有限。同时，政策推出也有利于短期市场风 险偏好的提升，但从过往经验看，其并非决定市场走势的核心变量。长期来看深港通落地将改善A股市场投资者结构，风格趋向价值投资。