从现在开始，改变中短期悲观的看法，旗帜鲜明看多。未来几个月，在风险偏好的驱动下，市场有望出现一轮吃饭行情（熊市里15%甚至20%以上的指数反弹，错过这波就要等明年咧。）。这一次，在创新的大旗下，创业板有望领涨，尤其是硬件创新的主线如智能音箱、OLED、核电等产业链会高烧不退。主板的非银金融、稀土农产品为代表的涨价板块也有望跟随创业板有尚佳表现。
在当前环境下，能够改变投资者中长期预期的潜在因素有：改革转型、流动性、汇率，但现在这三者都没有看到积极的信号。目前中国还处于“存量经济”模式，很多经济数据的波动幅度都明显收敛，向上和向下都没有空间。因此对股市来说，经济数据的改善和恶化就属于短期因素，不会改变投资者的中长期预期，也就无法真正影响市场趋势。
核心结论：1．宏观和产业周期角度看市场中期趋势：熊市主跌浪已经结束，步入存量资金博弈的震荡市。短期进入震荡市中爬小山坡阶段。2．短期反弹主逻辑是创新，5月30日全国科技创新大会是个起点，国企改革如推进将增添新力量，期间海外因素会有些干扰。3.20-30倍PE白马成长股为底仓，30-50倍高成长股做波段，如新能源/智能汽车、体育娱乐等，主题关注国企改革中资产注入和壳价值类公司。
端午节后一周迎来5月经济金融数据、MSCI对A股的评估、6月美联储议息会议等，并且英国退欧公投临近，在基本面和事件性因素影响下，市场短期风险偏好易受影响，配置上建议稳健为主。
行情快速轮动难掩潜在矛盾苗头初现，随着不确定性因素增加，博弈窗口期正在收敛，逢场作戏也需适可而止。以退为进，等待年内第二次买点，聚焦“超级周期”与业绩。4月以来，注册制、战兴版、中概回归、跨界并购等陆续被暂停，近期诸多信号显示监管仍在不断趋严，追逐梦想的同时未来需要多注重现实。风险释放前，逢场作戏也需适可而止。
我们又开始变得谨慎起来，主要原因是本周面临着两个时间窗口共振的考验，且有可能出现30分钟级别的顶背驰。考虑到顶背驰风险以及时间窗口的存在，我们倾向于将上一周报中提及的大盘反弹目标区间3000-3100修正为3000点附近，甚至觉得如果在3000点之下出现30分钟级别顶背驰，连3000点能不能站上都是值得怀疑的。
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