多路资金已潜伏A股 6月或收复部分失地

　　多路资金已潜伏A股越跌越买

　　周二大涨后，A股连续两天缩量，沪指昨收涨0.40%，题材股活跃。

　　值得注意的是，昨日午后券商异动，被疑跟深港通有关。而上海证监局副局长霍瑞戎2日透露，目前，内地和香港监管部门、交易所在密切合作，在相关各项准备完备之后，会择机开通深港通。有机构人士预计，深港通时间表有可能近期公布，并有望吸引更多的资金流入A股。

　　事实上，在本轮大涨前，很多主力资金已早早潜伏，且越跌越买。而即使今年以来沪指跌幅接近20%，但从券商机构最新的表态来看，股票仍是资产配置首选。因此，分析师建议在控制仓位的情况下，适当配置传统白马股和优质成长股，攻守兼备。

　　文/表 广州日报记者张忠安 （署名除外）

　　虽然A股连续两日缩量，但市场人气依然不错。昨日早盘，沪深两市小幅低开，开盘后迅速翻红并维持震荡。临近尾盘，券商等权重股护盘，题材股开花，两市加速上行，创业板涨幅扩大至将近1%。沪指上涨0.40%并守住的2900点。

　　多路资金已潜伏A股

　　昨日午后券商异动，多只个股被拉升，第一创业再次涨停。收盘后，有市场人士预计，券商股波动或跟深港通有关。实际上，近期市场对深港通已有预期。而上海证监局副局长霍瑞戎昨日透露，目前，内地和香港监管部门、交易所在密切合作，推动各项工作，在相关各项准备完备后，会择机开通深港通。有机构人士预计，深港通时间表有可能近期公布。如此，有望吸引更多的资金流入A股。

　　记者获取的数据显示，今年以来虽然A股沪指累计跌幅已超过17%，但各路资金依然以买入为主。保监会最新数据显示，险资今年投资基调就是“逐月加仓股票”。统计显示，前4月保险资金运用余额119714.49亿元，较年初增长7.08%。其中，股票和证券投资基金16964.59亿元，占比14.17%。值得注意的是，在今年指数持续下跌中，险资投资股票占比却节节攀升。其中，1~3月占比14.03%、1~4月占比14.17%。

　　同时，境外资金也持续流入。一方面沪股通昨日剩余额度为117.95亿元，占比90%，净流入12.05亿元。这也是沪股通连续14个交易日净流入，共计164.99亿元。南方A50连续四天获得大单资金申购，累计涉及金额为56.35亿元。另一方面，根据中国结算的最新统计月报，截至4月底，QFII已连续52个月新开A股账户，其中在4月份共新开账户14个。至此，QFII开立的账户总数达到1020个。截至5月31日，外管局已合计批准273家QFII累计发放810.98亿美元投资额度。

　　另外，从上市公司一季报来看，国家队证金公司在去年四季度减仓之后，今年一季度又重新入市。剔除2015年救市之前已经进入的资金持股市值，国家队持股市值目前约在1万亿元左右。其中，截至今年一季度末，证金公司共持有374只股票，证金通过10只资管计划共持有137只股票，共计持股963亿元。

　　A股6月或收复部分失地

　　在6月大类资产配置中，股票依然成为众多机构的首选。广发证券张超通过多种模型评估后建议，6月配置以A股为主，辅以少量债券或货币产品，尽可能回避大宗商品资产。如根据TAA模型计算结果，建议投资者63%的大类资产配置A股，债券配置17%，货币类配置19%，而大宗商品配置比例为零。而BL模型计算结果建议，A股配置比例为66%，大宗商品依然为零。

　　中信证券也表示，2007年以来，股票、债券、农产品以及黄金、原油等大宗商品，几乎轮流出现过趋势性的行情。把握好大类资产间的轮动配置机会，将有效控制风险、提升金融资产投资的回报。而经过多重量化模型加专业判断，该券商认为，6月A股配置比例为25%，在各类资产中比重最高。

　　分析师认为，尽管当前A股是存量博弈，政策重心微调、题材炒作、限售股解禁以及境外因素等会干扰6月A股运行，但基本面稳定、估值偏低的优势有望给予其底部支撑，而改革和制度方面的红利则有可能主力市场打破平衡，A股6月份可能会收复部分失地。同时，中信证券还建议，H股也可以有5%左右的配置。

　　资金动向

　　期待深港通 60亿元资金涌入

　　H股指基ETF分级包揽QDII规模冠亚军

　　广州日报讯 （记者吴倩）由于港股估值处于历史低位，加之深港通年内开通的预期，资金悄然潜入H股相关指数基金。交易信息显示，跟踪H股指数的ETF和分级基金今年以来均出现份额大幅增长，目前规模名列QDII冠亚军，今年前五个月涌入H股指基的资金量超过60亿元。据悉，内地跟踪H股指数主要有三只基金产品，分别为ETF、分级基金和LOF，其中，易方达H股ETF和银华H股分级的规模较大，2016年5月底分别为QDII产品规模的冠军和亚军，对应规模约为80亿元和74亿元左右。

　　来自沪深交易所上市基金份额数据显示，易方达H股ETF今年以来场内份额从51.47亿份增加到了88.85亿份，份额增幅为72.6%；H股A和H股B的场内份额从25.06亿份增加到42.33亿份，增幅为68.9%。

　　上述两只H股指基份额增长主要来自于两个时期，一个时期是今年年初到2月份，另一个时期是今年5月份。从份额增长对应的资金规模来看，易方达H股ETF和银华H股分级合计对应净申购资金量超过60亿元。此外，嘉实恒生H股（LOF）场内外合计份额每个季度公布一次，今年第一季度小幅增加1300万份。

　　易方达H股ETF基金经理张胜记表示，估值水平低是H股指基受关注的核心原因，H股指数成分股5月31日的静态市盈率为6.7倍，市净率为0.79倍，均处于历史较低水平。和国内股票对比来看，同股同权的H股比A股便宜了30%左右，吸引了长期投资者不断增加H股指数基金，带动基金份额和规模的快速增长。

　　活跃的成交量也是H股指基受市场关注的重要因素。据统计，所有的交易型QDII中，易方达H股ETF和银华H股B的成交额名列前两名，2016年5月份日均成交额分别为3.4亿和1.1亿。业内人士分析称，易方达H股ETF交易更为活跃的原因在于H股ETF可以日内T+0交易，吸引短线交易者入场交易，大大提升基金流动性，也有利于长期投资者进入。

　　投资建议

　　关注传统白马和优质成长股

　　截至昨日收盘，剔除去年12月份以来上市的次新股，共有26家公司股价涨幅超过50%。其中，好想你以97.44%的涨幅位居第一，濮阳惠成年内大涨96.17%位居第二。完美环球、天赐材料、民和股份、宝馨科技涨幅超过70%。广晟有色、七星电子、盛和资源、宝德股份、道氏技术等年内涨幅在60%以上。另外，海立美达、万泽股份、万润股份、厦门钨业、西藏珠峰、科大智能、大杨创世等也都表现不错，收益都超过40%。

　　“从这些个股涨幅榜来看，背后都是有理由的，如稀土板块虽然是传统行业，但今年价格上涨获得支撑，股价也不断创阶段新高。广晟有色今年春节后的涨幅已经达到132%。其他涨幅较大的个股也都是享受了诸如OLED、电子支付、智能制造、农产品涨价以及借壳等题材。”一位不愿透露身份的券商投资顾问对广州日报记者表示。因此，他认为，在指数横盘调整的过程中，如果能抓住市场热点，跑赢大盘的概率还是比较大的。

　　根据记者多方了解，专业人士表示，由于本月A股依然面临不少挑战，因此，建议投资者在个股配置方面，一方面关注传统的白马股，如家电、汽车、白酒、食品饮料等业绩稳定的二线蓝筹股，“另一方面要配置一些优质成长股，因为蓝筹股是用来防守的，而成长股才是用来赚钱的。如果从板块轮动来看，智能制造、医疗服务、锂电池、新能源汽车、新材料等依然是未来A股的重点题材。”这位投资顾问表示。