颜运鹏：今年A股估值难有系统性上升

　　新浪财经讯 5月27日，泰康资产高峰论坛在北京举行，分论坛上，泰康董事总经理颜运鹏发表了《新存量博弈周期》的主题演讲，以下是演讲实录：

　　2016年我们认为整个A股的估值是很难有一个系统性的上升。这里面我们分析诸多因素，首先从货币的情况来看，虽然整个宽松的政策仍然还是在宽松政策的环境里，我们认为整个宽松政策已经是明显的缺乏向上的弹性。从利率的情况来看，现在一年定存的利率已经到了2002年和2004年以来的低位，整个理财产品的收益率也是近几年的低位。这是国债收益率的情况，也是处在十几年来的低位。从整个货币政策的走向来看，很难预期它会还有继续宽松和进一步宽松的弹性。从整个经济增速来看的话，在A股市场系统性的估值提升是依赖于经济整体的显著景气或者对整体景气的预期，但是从现在的情况来看，整个经济权威人士也讲了是L型的状态，处在一个结构存量调整的过程里面，难以系统性的推升经济预期，难以系统性的推升整体的估值。