热点栏目资金流向千股千评个股诊断最新评级模拟交易客户端

下载新浪财经客户端：和牛市一起飞！

　　颜金成

　　长假前后，市场总会猜测，追求高品质生活的基金经理度假去了，股市会怎样，节后他们回来上班了，又会如何？

　　不得不承认，长假对股市的交易的确有明显的影响。这种影响，一方面是导致节前交易明显清淡，其次是对涨跌的影响——即使这还没有严密的逻辑支撑。

　　细心的人做了很多统计，从数据来看，似乎长假前后有利可图。

　　从历史数据看，1991年至2014年这24个年头的春节前一周，沪综指有20次上涨，仅4次下跌，上涨概率达83.3%。同时，在这24年中，有16个年份春节后首个交易日“开门红”，占比达66.67%。还有人统计发现，2000年~2014年这15年间的数据显示，沪指春节后一周的行情是11涨4跌，上涨概率达73%。

　　人们猜测，股市在长假前后表现出一定规律性，背后的逻辑是：在十一、春节这样的长假中，由于假期时间较长，担忧突然到来的利空和外围市场的大幅波动，会使得一些投资者落袋为安，而另一方面，一些投资者又会思考，既然前者选择落袋为安，那应该趁着长假前抛售集中时买入，等待节后那些资金买入时，再卖出。

　　在以往国内有权证的年代，有人专门统计过，当日收盘前买入，次日开盘只要不遇到利空，几乎都会有红包，“短线交易者”为主的权证的走势，很好地诠释了股市的长假因素对市场走势的影响。

　　从数据上看，以长假为依据进行操作，似乎占据了一定的概率优势。但是，如果简单据此作为投资依据，恐怕有待商榷。

　　虽然从数字上看，开门红和节前一周似乎有上涨的概率优势，但是在实际操作中，对于短期交易者意义不大。

　　首先，这些数据仅仅是一二十年的数据，也就是统计样本恐怕不够多，笔者发现，2007年前后的大牛市中，节后市场表现连续三次的数据为上涨。

　　即便这些数据靠谱，节前一周上涨概率大，和节后开门红概率大，保证的只是涨跌的方向，而幅度却并不大。比如昨日上证指数开盘较节前高开，博开门红的话，看似对了，但指数涨幅仅为百分之零点三以内。算上手续费，其实没有什么价值。

　　类似的，节前一周红的概率虽大，但是，如果一旦投资逻辑是基于一周上涨概率大，那么持股的周期也就是一周，这样会大大限制利润的空间，而一旦遇上黑天鹅，如果长假出现一次黑天鹅，就足够造成巨大损失。

　　无论从哪个角度看，单纯讨论长假前后的持股、持币，或是单独以此为投资依据，其实都没有太大意义。对于一些中长期投资者而言，长假，从来就不是一个被考虑的因素。

　　实际上，忽略长假，而始终持股，最大的风险就是长假里突发利空。要解决这一问题，恐怕要用到华尔街的一句老话，大意是，市场的信息总会与股市走向的方向一致。

　　当市场处于明显的牛市中，即使出现利空因素，也不会对市场走势造成影响，而市场在长假中，如果没有利空，那么长假中持股的投资者，就会拿到红包：节前卖出的谨慎投资者，会重新买入推动股价。

　　而如果市场处于明显的熊市中，投资者首先考虑的恐怕不是长假因素，而是直接休息更长的时间。

进入【新浪财经股吧】讨论