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　　海外市场波动“两会”题材续热成长股反弹春节的喜庆气氛感染着A股市场，作为马年最后一个完整的收官周，上证综指以4.16%的反弹收尾。在即将到来的羊年，投资者除了享受阖家欢乐外，闲情下倒是应当对来年的投资掠一掠思路。小编总结历年A股的行情来看，分别为投资者梳理出一些节中和节后需要关注的问题，希望对您的投资起到些许帮助。同时，也预祝大家新年快乐，洋洋得意。

　　节中

　　五大因素影响市场节后走势

　　大众证券报和财信网：从过去5年来看，春节前后通常是货币政策调整的高发期，您认为今年会否在春节前后出现货币政策的调整？

　　东莞证券[微博]研究所策略分析师/陈曦：货币政策实际上从大的方向来说是没有什么变化的，即使在春节期间。不过春节之前一般流动性会相对偏紧，因此央行[微博]会释放一定流动性来缓解这段时间的压力。从趋势上看，货币政策偏向宽松的方向已比较明确，我们认为今年还有降息以及降准的机会，不过春节期间发生的概率暂时不大。

　　广东煜融投资管理有限公司董事长/吴国平：过去5年是货币政策调整的高发期，这次市场也充满期待，尤其是国际市场宽松货币政策频繁的背景下，更加剧了这样的可能性。按照我们的预计，今年可能还是货币政策持续微调的一年，尤其是降低存款准备金率以及降息，未来中期还有很大的下调空间，只是接下来时点选择的问题，春节期间是个不错的时点。如果春节期间不能出台相关政策，我们则更倾向于春节后不久某个交易日会出台相关政策。

　　大众证券报和财信网：今年春节期间，您认为哪些事件需要重点关注？

　　陈曦：春节期间尤其要注意的是注册制的进展情况，近期已经多有传闻注册制的推进速度会加快，注册制对A股市场是变革性的影响，对于估值较高的中小盘股也可能产生巨大冲击。此外，建议投资者留意春节期间楼市的销售情况，这会影响到地产产业链投资的情绪。同时，还需要关注海外经济数据的变化，如果出现大幅异动的时候，可能会有相应政策的调整，这也会影响到市场情绪。最后，关注一下春节假期更外围市场的变化，这可能会影响到A股市场的节后走势，比如美元指数的走势、原油价格的表现等等。

　　吴国平：今年期间，货币政策有没调整是一个关注的重点，另外，国际大宗商品的波动也是我们关注的重点，毕竟春节期间国际外盘没有休市，他们的波动状况会直接影响到国内市场，尤其是国际大宗商品的波动。一旦出现猛烈反弹的话，对相关有色资源类板块就会形成直接刺激效应。当然，外盘股指的波动也是个看点，但只要外盘波动不那么剧烈，外盘股指对国内的影响要远小于外盘大宗商品对相关板块的影响。此外，还有就是节假日相关的旅游数据，相关的人口健康数据，这些都是会对节后相关板块带来一定影响的。

　　节后

　　两会题材进入炒作佳境

　　大众证券报和财信网：随着全国“两会”渐行渐近，市场对改革的热情将逐步升温。您认为会带来哪些主题投资的机会？

　　陈曦：2-3月份是地方和中央两会的关键时间点，地方层面后续催化剂密集出现将使得两会题材进一步升温。从目前地方两会来看，主题应该还是聚焦于经济结构调整，包括国企改革、一带一路等。

　　吴国平：我们认为国企改革会是不可忽视的一个主题机会，而且这机会会贯穿全年，国企改革涉及的面很广，我们需要做的就是深度研究，研究国企改革后相关企业的中期未来，这领域中期必然会有一定分化，越是国企改革后效益增长明显的，未来就越有想象空间。同时，两会期间，对新兴产业可能出现的相关政策带来的主题机会，也是我们关注的一大亮点，毕竟近期市场部分新兴产业出现了疯狂上涨行情，比如互联网金融主题，但未来新兴产业肯定还有更多亮点，比如智能穿戴，比如新材料，比如生物医药等，这些都是我们关注的主题机会。

　　大众证券报和财信网：从2月余下的时间来看，市场处于真空期，这一时期既没有宏观数据的扰动，同时业绩披露还在进行中，在这一背景下，成长股是否值得关注？

　　陈曦：成长股的关注重点在于是否是真的成长，还是伪成长。真正能够持续成长的公司是比较少数的，更多是基于良好的预期而抬升的估值，而非真实成长。如果注册制推出，伪成长股将面临沉重打击。

　　吴国平：成长股其实在近期已经出现积极的躁动现象，接下来，在业绩浪的推动下，预计这态势还会延续，另外，市场本来中期最疯狂的就是成长股，这在任何一个市场都是如此。前期蓝筹股行情，说白了，就是让股指脱离底部的行情，未来，市场要进一步上攻，也还需要他们，但最具有想象力的，中期可能最疯狂的，那最终还会是在成长股这里。

　　大众证券报和财信网：节后您认为投资者应该如何布局投资机会？从全年来看，哪些因素需要重点考虑。

　　陈曦：节后建议投资者还是以谨慎为主，大盘自去年年中一路冲至3400点后，便一直略显乏力，尤其成交量方面不断萎缩，市场人气有所涣散，因此短期最好休养生息，等待市场人气恢复。全年来看，注册制和货币政策是重点要考虑的因素。

　　吴国平：节后投资布局的面很广，国企改革、资源有色，包括很多成长性的主题，比如智能穿戴，比如生物医药，比如新材料等，我们需要考虑的因素在于，市场肯定会有轮动，我们需要密切留意市场的政策和消息的变化，做好各个板块的轮动，这很重要。2015年，是彻底奠定牛市的一年，也是不少板块异常精彩的一年，但也肯定是轮动依然剧烈的一年，我们需要积极面对同时更需要把握好这波动节奏。

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