一码通不是简单的佣金价格战
《证券市场周刊·红周刊》特约作者 平顶山 兰波
证券一码通启动的消息公布后，的确引起了投资者的广泛关注。不少投资者认为可以随便挑选券商了，并出现了“你不同意降佣，我就转走”的想法，围绕降佣开立证券账户情况，将会成为一种普遍现象。其实，证券一码通不是鼓励投资者选择价格更低的佣金，而与价格相匹配的服务机制和体系，才是推出证券一码通的根本原因所在。
做为投资者来讲，追求自身的利益最大化，毫无疑问是佣金降得越低越满意，但过低的佣金，真的就对投资者有利吗？笔者并不这样认为。其实，合理的佣金水平，不仅能够起到降低投资者交易成本作用，更是起到控制投资风险的作用。佣金不仅是一种服务价格，更是一种投资纪律。
参与过股票投资的投资者会发现，进行频繁操作的投资者，操作到最后竟然出现账上几元钱。看似不可思议，其实想一想，道理非常明白。如果投资者在上市公司股票价格波动区间不大情况下，再加上部分亏损，频繁交易就会占用较高的费率。投资者参与证券市场上的账户资金，很大程度上是被佣金给占去了。历史上出现的T+0证券交易亏损及权证操作亏损就是明显的例证。可见，股票投资没有纪律约束，将是一场可怕的投资结局。
不过，不主张投资者追求过低佣金，并不代表佣金就不是投资者投资股票赚钱的条件。做为决定佣金价格的券商来讲，关键是要利用证券一码通的机会，深刻反思自身到底能够为投资者带来哪些实质性服务。只有建立在投资顾问服务及提供相应资讯产品基础上的佣金定价，才是有充分理由和说服力的，也符合服务定价的基本逻辑。这也是券商为投资者提供高质量服务的基础。
可是当下，券商投资顾问业务仍处于探索阶段，投资者对于券商提供的投资顾问服务还没有形成完全的依赖性，正是由于券商在提升服务能力方面仍有较长的路要走，就出现了投资者需求与券商佣金定价之间的矛盾，投资者对于券商的佣金定价并不满意，从而出现投资者盲目选择券商的情况。而券商只看到客户对于佣金的无限制降低需求，而无法解决困扰投资者服务缺失的问题，只能会导致产生新的价格战。因此，这需要券商加快自身的证券服务转型。
首先，推动券商证券研究及财富管理转型。尤其是要通过引进先进的技术，满足投资者的证券资讯需求。券商依靠运用大规模的人力进行业务推广，已不能满足互联网时代的需要。因此，加大券商证券研究及财富管理转型，应当立足于通过开发和设计更多的网上交易可选产品，以满足投资者对于证券资讯产品的需求。
其次，加快证券营业部的投顾体系建设。券商的投顾业务，不仅是一种向投资者提供理财方案的规划和设计，还应当加强投资顾问人员的理财观念的调整和转变。券商营业部的投顾体系建立，应当是客户分类体系的建立、服务资源的匹配及投资者理财风控的有效把握。不仅是人员的资格体系，尤其是要在推动佣金差异化定价方式，推动证券营业部的投顾业务发展。
最后，大力加快资本中介业务，丰富券商经营模式。证券一码通开通后，投资者只盯住佣金一项与券商服务展开博弈，恰恰暴露出券商在资本中介业务发展，尤其是在推广证券新产品和新业务方面仍需要付出更多的努力。投资者参与证券产品投资活动，目光已不再完全关注在股票上，而是涉及到更广和更深的投资领域，投资者对券商服务选项的增多，无疑会起到降低投资者对于券商佣金的敏感性，降低券商在佣金管理上的压力和包袱。
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