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新浪财经客户端：A股多空大战 世界杯魔咒或子虚乌有

　　作者：汤亚平

　　【平心而论】 微调与微刺激，关键在一个“微”字，而“微”的核心价值就是“稳”。

　　芝加哥大学有两位知名学者理查德·泰勒和卡斯·桑斯坦，他们合写过一本名为《轻推》的书。他们认为，一个聪明的政治家应该学会使用“轻推”的方式来推广新政，而不是强迫老百姓改变自己的选择。比如，以前很多美国民众不愿意加入退休保险计划，自从美国政府将加入的方式从填表加入改为缺省设置(只有退出才需要填表)后，这个历史难题终于被解决了。

　　提出这个方案的正是《轻推》一书的作者之一——桑斯坦教授，他接受了奥巴马的邀请，担任了“白宫信息与监管事务办公室”主任。英国首相卡梅伦当选后更是组建了一个“轻推部”，试图把这个理论付诸实践。这个部门采取的一项措施就是给每位欠税者写信，不是逼他们补税，而是告诉他们，邻居们都已经按时缴纳了税款，结果英国人的缴税率从68%提高到了83%。

　　笔者由此想到中国新一届领导集体创新宏观调控思路和方式，其决策指向和决策艺术似乎高度契合世界主流思潮的轻推方式。小到城管干部、公安交警执法，大到宏观经济调整。不仅更市场化了，也更人性化了。换句话说，微调就是中国版的轻推。

　　中国式轻推的关键是兼顾增长与改革。在十八届三中全会开启中国新一轮全面深化改革大幕后，今年中国经济主旋律便圈定在改革，与此同时，经济增长也必然会面临阵痛。

　　从大背景来看，中国经济目前仍处在由高速增长向中高速增长的转换期，但中高速的底线就是就业。目前我国的就业形势是稳定的，不需要所谓的对经济大力度刺激来保持就业稳定，而是以轻推的方式寻求平衡。

　　在此背景下，如何找准轻推的着力点？经济学家们的建议是将短期稳增长与长期改革相结合。要特别重视改革增长效应，把那些有利于稳增长、调结构、促转型的改革放在优先位置，这一点尤为重要。

　　比如，在竞争性领域，通过颁布禁令或者拉郎配的方式施政都很难获得成效，但是如果能在不剥夺老百姓自由选择权的基础上，通过某些巧妙的方式间接地影响民众，往往会收到好的效果。举例来说，发改委近期首批推出80个鼓励社会资本参与建设营运的示范项目，涵盖能源、铁路、公路、通讯领域，意在打破垄断，激活市场经济活力，最终所带动的经济增量将达到数十万亿元。尤其是清洁能源工程项目，占其中的1/3强；通讯领域对民资开放虚拟运营商，也是史无前例，国内通信市场群雄并起的局面将很快上演。统计表明，今年4月固定资产投资有40%以上来自民间投资。

　　上周一晚间央行[微博]发布“定向降准”政策，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)下调人民币存款准备金率0.5个百分点。此举既有利于满足实体经济的资金需要，保持适度流动性，对稳定经济增长有正面作用，对股票市场也有正面影响。政策微刺激力度不断加大，但也不是一刀切，而是寓改革与调结构于微刺激中。

　　市场最为关心的新股发行改革也许更能体现轻推特点。比如，新股发行节奏更大程度由市场决定，完善市场化运行机制是改革的重点。在审核理念方面，本次改革之后，监管部门和发审委将只对发行申请文件和信息披露内容的合法合规性进行审核，不判断发行人的持续盈利能力和投资价值，改由投资者和市场自主判断。

　　微调、微刺激，关键在一个“微”字，而“微”的核心价值是“稳”，即采取一系列既利当前、更惠长远的举措，稳中有为，稳中提质，稳中有进。其实，对股市而言，这正是一幅徐徐展开的慢牛图。(作者系证券时报记者)

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