打新在即格局将变 沪弱深强有望终结
张志斌
随着10家过会企业日前拿到证监会[微博]批文，IPO年内二度重启已进入发行倒计时，那么，这一被市场此前视为“洪水猛兽”的利空，在靴子落地之后，又会对A股市场的运行产生怎样的影响呢？
从昨日股指先抑后扬的走势来看，市场似乎已消化了IPO重启对心理层面的影响，而午后股指的持续上行，更给人一种利空出尽的感觉。对此，航天证券策略分析师陈义新认为，从6月份的市场环境来看，PMI连续回升暗示经济基本面现好转迹象，定向降准扩围也意味着政策面仍存宽松预期，市场环境整体趋于良好。市场方面利空主要来自于IPO重启的负面影响，由于此前市场对此已有充分预期，预计其影响较为有限。在市场环境趋好情况下，6月A股有望走出上涨行情。
此前有市场人士预计，由于证监会日前就IPO重启进行了窗口指导，对新股IPO的发行规模、超募和老股发售等情况进行指导，这使得新股发行定价可能较低，“打新”有望再度成为市场的热门话题。
在风险较低而收益可观的情况下，投资者热衷于打新无可厚非，不过由于目前打新采用与持股市值相挂钩的政策，或一定程度上改变A股市场已经持续一年多的深强沪弱格局。
在此前1月IPO年内首度重启之时，由于沪市少有新股发行，投资者为了打新而不得不将持股在沪深两市之间进行“乾坤大挪移”，使得本已因为创业板牛市而出现的深强沪弱格局得到再度深化，深市更是成为了牛股辈出的“集中营”。
不过，此次由于沪深两市同时开闸IPO，首批拿到批文的企业沪深两市各有5家，这或许将在一定程度上改变深强沪弱的格局，甚至不排除变为沪强深弱的可能。根据目前的打新规定，深市打新中签每手为500股，而沪市每手则为1000股，尽管沪市的申购规模要求较深市要高，但在中签率相同的情况下，一旦出现中签的情况，除非出现同类个股深市首日涨幅超出沪市一倍的情况，否则沪市的打新收益无疑要高出深市一截。由于目前在沪市发行的个股并不一定是大盘股，同样有小盘股存在，这意味着沪市打新的收益超过深市将不仅仅在理论上存在，很可能在现实中将出现。
一旦沪市打新收益高于深市的情况出现，出于打新的持股市值需求，沪深两市之间资金的“乾坤大挪移”情况或许会再度出现，再加上目前大盘蓝筹股整体估值较低、创业板等小盘股估值虚高等情况，A股市场持续已然一年多的“深强沪弱”格局或将因IPO此次的二度重启而被终结。
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