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新浪财经客户端：银行股逆市救主有深意 脉冲式反弹即将到来

　　来源： 信息时报

　　这两天上证指数虽有企稳(创业板指除外)迹象，但随着IPO预披露家数的迅猛上升，投资者刚刚有所恢复的信心又开始反向而动，一些利好则变成“叶公好龙”性质：县域农商行准备金率下调、汇丰PMI数据终于有所回暖，似乎都没能激起市场的热情。毫无疑问，这还是IPO预披露惹的祸。

　　虽然道理上大家都明白预披露跟新股发行节奏是两回事，但毕竟有了过去的经验，对其界限就不免模糊起来。所以，预披露越迅猛，越容易让市场产生错觉。当然，由于最近政策面在2000点附近“设防”的动作较为明显(即使政策出台者可能不愿承认这一点)，场外资金不愿进入，场内资金也并没有疯狂出逃的意愿，毕竟这是预期而不是真实，更何况，监管层为了IPO而敢冒天下之大不韪，就很有可能其后在利好发布上留有一手。于是，大家都采取观望的态度，于是股市就变成了目前交投清淡，走势沉闷的格局。

　　近期见不到新股发行出台新政，这等于说重启的IPO仍将采取年初的市值配售办法。那么，投资者也许可以驾轻就熟，不过，笔者认为这次与那次解决“历史遗留”将有很大的区别。这次重启之后，“暂停”将不可能在短期内出现。因此，发行节奏非常重要，如果依然像上次那样如狼似虎，估计不出一个月，A股就将崩盘，到时就不是监管层愿不愿意暂停的问题，而是股票市场还要不要的问题，经济危机会不会来的问题。

　　从两市预披露家数较为“均衡”的事实看，其实监管层的强力之手仍在发挥重要作用。基于此，笔者认为IPO的节奏在未来将不至于“一发不可收拾”，因而短期的观望虽是必须的，但也没有必要对IPO重启过度悲观。本栏对一二级市场在A股市场长期处于脱节状态颇有微词，但也认为停止IPO不是正常市场应该做的事情。在目前企业圈钱欲望过强的情况下，监管层应该想方设法为这种欲望降温而不是继续纵容，目标就是让那些在熊市中还拼命融资的股权，有得不偿失之感。而为了圈钱敢于铤而走险者，更应在事后予以重罚，赔偿投资者的利益损失。也只有这样，一二级市场的脱节问题，才有可能慢慢消失。林鑫

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