流动性宽松开局利好A股中长期趋势
对于去年饱受“钱荒”折磨的A股市场来说，今年流动性相对宽松的开局是一个渴盼已久的潜在利好。
上海某基金公司投资副总监向中国证券报记者表示，流动性宽松与否是影响A股走势的重要因素，无论是否出现流动性“拐点”，只要今年资金面比去年宽裕，对于A股市场的中长期走势都是利好。不过，考虑到目前市场环境复杂，这个利好的兑现可能需要一段时间。“我们在去年就预判，如果市场利率出现较长时间的下行，将会触发A股市场一波较大反弹，但在此之前，可能会因为种种负面因素交织而出现杀跌。”该副总监向记者表示，“虽然近期A股频现集体暴跌，但如果市场利率能够持续走低，其他风险资产的资金会逐步流入低估值的股市，未来股市依然有望出现强劲的局部反弹。”
种种迹象显示，在节后信托频报违约事件、房地产市场“警报”不断拉响的背景下，整个投资领域的风险偏好度在明显降低。富国基金指出，对经济下滑担忧的强化、美联储退出QE导致全球风险偏好转变以及年报业绩和一季度业绩并不明朗等因素综合下，投资者的风险偏好或在转向，一些投资者对前期积累较高获利盘的成长股选择了暂时性兑现获利，驻足观望。与此同时，以地产、基建、银行为代表的对金融杠杆依赖程度过高的企业持续受到估值的压抑，这背后实际上反映了在经济结构转型过程中，新旧经济模式交替过程中的“青黄不接”。
这种风险偏好度的降低，或令A股的“结构性行情”有另类演绎。万家基金认为，未来市场热点将会从“创新”转移至“改革”，如国企改革大概念、传统行业盈利模式创新等。万家基金指出，当前虽然处于经济下行周期，但是与2011年和2012年相比，部分行业和公司已经走出了最艰难的时期，手头储备有较多的现金，开始并购其他标的，一方面是加大对自己行业的控制权，另一目的是逐渐退出原始的夕阳行业，这将带来众多投资机会。除此之外，如环保、智能家居、新能源板块和社会资本积极融入的医疗服务、医疗设备等也是值得配置的行业。
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