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新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　每经记者 赵笛

　　A股投资者早已熟知这样一句股谚：“天量见天价”。昨日 (2月13日)，创业板指和中小板指似乎正在印证这句话。《每日经济新闻》记者注意到，2月11日，创业板指和中小板指双双创出历史天量，昨日分别大跌54.54点和73.45点，跌幅分别为3.56%和1.38%。

　　一时间，创业板见顶之声再次响起。经历了前几次见顶预期的落空，有人认为见顶之说已沦为“狼来了”的故事；但也有人表示：不少大跌也是在多数人的疏忽中发生的，也要警惕“狼”真的来了。

　　沪指2007年天量后曾缩量冲顶/

　　2月12日，《每日经济新闻》报道称，“中小板、创业板齐响天量警报”，指出11日中小板指854.5亿元和创业板指479.9亿元的成交额双双创出历史天量。

　　昨日创业板指大跌3.56%，中小板指跌1.38%，令不少人立即想到“天量见天价”之后的下跌。

　　不过，也有市场人士并不认可上述说法，并举例指出，沪指2007年向6124点冲刺的最后一波行情就表现为缩量上涨。

　　数据显示，2007年10月16日沪指6124.04点之前的“天量”出现在2007年5月9日。当日沪市成交额为2572.3亿元，随后指数小幅上扬且缩量明显。至10月16日见顶时，成交缩至1668.6亿元。

　　那么，为何会出现上述悖论呢？

　　一位私募对记者表示，6124点之前的最后一波缩量行情有其特殊性：首先，998点以来的市场经历了一轮长期大牛市，市场热情被充分调动起来，且资金介入较深，因此出货也需要一个反复的过程和较长的周期。

　　其次，6124点前的缩量推升，基本是由公募基金“硬扛”起来的，因此现在与当时情况不具备可比性。

　　第三，就以2007年而论，当年的“5·30”大跌正是出现在5月9日沪市出现天量成交之后，因此“天量”出现后，投资者仍有必要保持警惕。

　　创业板三度调整 幅度加大/

　　由于创业板指昨日一举跌破5日、10日两条短期均线，仅从这一破位下跌来看，也引发了市场再一次对创业板指是否见顶的争论。

　　所谓“狼来了”的故事，是指某些预言反复出现但始终未获事实证明，因此相信的人越来越少。

　　那么，这一次，“狼”是不是真的来了？

　　《每日经济新闻》记者统计发现，自2012年12月创业板指探底585点至今，最大涨幅已逾160%，期间经历了三次调整。

　　2013年3月6日～4月16日，创业板指数调整约6%，在两次获60日线支撑后，新一轮上涨出现，涨幅约30%。

　　2013年5月27日～6月25日，创业板指调整约10%。在杀破60日线的当天，指数收盘时又“单针探底”站上60日线，随后便出现了一波46%的上涨。

　　2013年10月10日～12月6日，创业板指调整约15%。此时指数杀破60日线，之后两次触碰120日线后才重回上涨，涨幅约30%。

　　从上述3次波动来看，调整幅度依次为6%、10%和15%，逐步增大。

　　分析人士认为，这表明随着获利盘增多，调整也在加剧。

　　昨日，A股四大指数虽然全线下跌，沪指也下跌11.56点，收于2098.40点，但盘中还一度冲到60日均线之上。

　　那么，这是否意味着沪市权重股将成为“避风港”呢？

　　国信证券分析师阎莉表示，即使2月上证指数收阳，很有可能也是调整中继，之后恐还仍有下探。沪指2013年6月以来的反弹，一直持续到当年12月初，但幅度不及2013年年初的反弹，表明阻力很大、上行动能不足。

　　她认为，沪指从去年6月以来所表现出的实际上只是一种下跌抵抗，反弹基础并不牢固。

　　创业板复制当年中小板走势？/

　　《每日经济新闻》记者注意到，有分析人士认为，从历史走势来看，这一波创业板指数的大涨和2010年11月前的中小板指大涨颇有相似之处。

　　从2008年底开始，受当时经济刺激计划推动，A股全线上涨。其中，沪指在2009年8月4日见顶3478点，至今也未能收复这一点位；当时深成指走势相对较强，2009年8月5日最高探到13943点后，12月8日冲高至14096点，这也成为时至今日未能超越的高点。

　　值得注意的是，中小板指数的走势远强于主板。在2009年8月6日冲高至5018.12点后，2010年4月13日又冲高至6177.89点，11月11日进一步涨到7493.29点——这才是中小板的历史大顶。

　　换言之，在2009年8月～2010年11月的两年多时间里，在主板震荡下跌的背景下，中小板指数还创出了历史新高。这与2013年2月至今主板指数震荡下跌，而创业板指不断创新高的局面有异曲同工之处。

　　一位券商策略分析师对记者表示，改革是未来的大方向，在经济数据不佳的大背景下，新兴产业的确是未来发展的希望，但这并不表示新兴产业个股的估值就没有上限。该分析师指出，2010年11月前中小板之所以火爆，主要原因就是经济危机后，国内提出了要加快培育和发展战略性新兴产业，中小板里的新兴产业个股轮番炒作。“这与当前创业板的炒作由头难道不是很相似的吗？”

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