三大变化引领马年走势 两条主线贯穿节后行情

2014年02月07日 04:36  证券日报 

  ■孙卫党

  “马到成功”是人们对长久低迷的A股市场在马年的最好祝愿,但是,进入马年,市场首先面临的还是考验。首先,中国春节长假期间,美国QE规模进一步缩减,去杠杆化和美元回流给全球股市带来暴跌,恒生指数、日经指数、道指均出现了大幅下挫,A股市场走出独立行情的难度很大。其次,汇丰公布1月份中国制造业PMI预览值为49.6%,创出6个月的新低,而统计局公布的1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%,也出现环比回落;非制造业PMI为53.4%,回落1.2个百分点,连续3个月下跌,更是创出49个月的新低。经济数据的不理想也给市场带来一定压力。

  其实,无论分析还是研究股市,更多的是“马后炮”,因为股票市场受到外在因素的影响太多,任何人都不太可能预测的很清楚。因此敬畏市场、尊重市场是市场人士所必备的一种心态。股票投资是概率事件,当市场容易赚钱,获利概率大的时候积极参与;而在市场疲软,不好赚钱时要通过控制仓位、减少操作来减少亏损。目前市场仍然处于不好赚钱的时期,因此,必要的谨慎还是不能缺少的。

  市场中每次稳定的获利机会的出现都不是孤立的,都会有一定的“蛛丝马迹”,只要善于观察、总结市场的变化就能把握机会。就目前市场而言,投资者应更看重市场增量资金的动向,增量资金的有无、多少决定行情未来的发展。顺着增量资金的思路考虑问题,透过市场现象思考其本质,也许会有些新的发现。增量资金入市肯定要确保资金的安全性,所以选择的标的更倾向于超跌和有相对估值优势的股票,虽然目前还没有发现大规模增量资金进入市场,但是,一般来说,年初是资金重新布局的时期,市场还是有些新的变化。首先从最牛的创业板来说,其龙头作用开始减弱,反之,涨幅小、收益率低的个股开始异军突起,如三六五网凭借低市盈率大幅上扬。其次,中小板中一批业绩大幅预增的公司股票持续走强,长线资金进入的迹象明显。最后主板中的超跌股也时常出现异动,地产、银行、煤炭等周期类股的脉冲式上扬也预示着超跌的技术特征。

  也许市场在经历“下马威”后,在2月份新股发行放缓、资金逐步回流的带动下,会有一定机会,投资操作的核心还是在控制好风险的前提下追求稳定的盈利机会,业绩、资金重新布局已经加剧个股走势的分化,预计这一现象在节后行情中会进一步演绎。

  (作者系新时代证券研发中心总经理)

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